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投資要點
    事項：公司披露中報，2013 年上半年實現(xiàn)收入同比增長19.6%達19.6 億元，實現(xiàn)凈利潤同比增28%為2.6 億，折合每股收益為0.25 元，每股凈資產1.92元。
    平安觀點:
    公司中期業(yè)績符合我們前期判斷。
    國外收入增幅較高
    上半年公司國內收入同比增16.6%為10.5 億，國外收入同比增長21.7%為8.3億。其中國內業(yè)務毛利率36%，比去年同期略有下降，國外業(yè)務毛利率提升1.7個百分點達23%。
    公司國內收入增幅高于同期汽車業(yè)產量同比增幅，海外業(yè)務收入近年來保持持續(xù)高增長，前期收獲的大眾MQB、福特CD4、沃爾沃等全球平臺訂單逐步放量。
    處置泰克后續(xù)收益及政府補貼同比增長較多
    上半年公司毛利率同比下降0.44 個百分點為30.5%，估計主要是由于海外業(yè)務增幅高于國內業(yè)務所致，目前公司海外業(yè)務毛利率尚低于國內業(yè)務。
    三項費用率同比增長0.77 個百分點為15.1%，銷售費用率、管理費用率、財務費用率均有增加，其中銷售費用率增加較多。