>> 廣發(fā)證券-盤江股份(600395)上半年精煤洗出率大幅提升-130830
| 上傳日期： |
2013/9/2 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎增持 |
作者： |
沈濤，安鵬 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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擺脫礦難影響，2 季度凈利潤環(huán)比增長54%
公司上半年凈利潤3.3 億元，同比回落68%，折合每股收益0.20 元。
其中1、2 季度 EPS 分別為0.08 元和0.12 元，2 季度業(yè)績環(huán)比上漲54%。
停產(chǎn)整頓致產(chǎn)量下跌33%，精煤洗出率大幅提升
公司13 年上半年原煤產(chǎn)量為423 萬噸，同比下跌33%；商品煤銷量362 萬噸，同比下跌32%。產(chǎn)銷量下降，主要由于公司所屬煤礦1 季度兩次停產(chǎn)整頓。但公司調(diào)整商品結(jié)構(gòu)：精煤和混煤洗出率分別提升11 個和2個百分點，至43%和43%；精煤銷量占比同比提升11 個百分點至50%。
噸煤售價僅同比下降10%，噸煤成本增長13%
受精煤銷量占比提升拉動，公司上半年綜合售價僅同比下跌10%至746元/噸；停產(chǎn)整頓，導(dǎo)致公司噸煤成本同比增長13%至398 元/噸；噸煤毛利同比減少30%至240 元/噸；噸煤凈利同比減少52%至77 元/噸。
7 月末以來受鋼鐵行業(yè)需求回升以及資源整合壓縮供給兩方面刺激，貴州地區(qū)煤價企穩(wěn)回升，各煤種漲幅普遍在3%-5%之間，其中焦精煤漲幅達50 元/噸，我們預(yù)計本輪提價將使公司當(dāng)期業(yè)績增厚5%左右。
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