>> 招商證券-國投電力(600886)世界級的電站，騰飛的雅礱江-130901
| 上傳日期： |
2013/9/2 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦-A |
作者： |
彭全剛，侯鵬 |
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此報告為加密報告 |
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事件：
2013 年8 月30 日，公司公告，其控股子公司雅礱江流域水電公司開發(fā)的錦屏一級水電站首臺機組于8 月24 日完成72 小時試運行，自8 月28 日起正式轉入商業(yè)運營。
根據(jù)人民日報報道，截至8 月30 日，錦屏一級首批兩臺60 萬千瓦的機組投產(chǎn)成功，標志著雅礱江流域梯級整體開發(fā)取得重大階段性成果。
評論：
1、雅礱江雙子星座，世界級水電工程
錦屏一級水電站位于四川省涼山州鹽源縣與木里縣交界處，是國家“西部大開發(fā)”標志性工程，“西電東送”重點工程，壩高305m，為世界同類壩型中第一高壩，被國內外專家公認為是“技術難度最大、施工環(huán)境最危險、施工布置最困難、建設管理難度最大”的世界級工程。該電站與下游錦屏二級電站，形成錦屏大河灣的“雙子星座”電站，是全國不可多得的優(yōu)良電源組合。
2、雅礱江下游龍頭，調節(jié)性能優(yōu)越
錦屏一級電站以發(fā)電為主，兼具蓄能、蓄洪和攔沙作用，總裝機 360 萬千瓦，共安裝6 臺60 萬千瓦水輪發(fā)電機組，是雅礱江下游的龍頭電站，電站設計多年平均發(fā)電量166 億千瓦時。錦屏一級是雅礱江下游的龍頭水庫，具有年調節(jié)性能，總庫容77.6 億立方米，調節(jié)庫容49.1 億立方米。
根據(jù)錦屏建設管理局測算，錦屏一級通過其調節(jié)作用，可增加雅礱江下游各梯級電站平枯期電量70 億千瓦時，由于不增加發(fā)電成本，這些電費收入基本上均轉換成利潤，因此，錦屏一級的投產(chǎn)對下游各電站具有極佳的經(jīng)濟效益。
截至目前，雅礱江水電已投產(chǎn)裝機規(guī)模達810 萬千瓦，在建裝機規(guī)模660 萬千瓦，預計到2015 年，將達到1470 萬千瓦。
3、送出有保障，電價有優(yōu)勢
錦屏一級與錦屏二級（480 萬千瓦）、官地電站（240 萬千瓦），作為一組電源點，通過錦屏-蘇南±800KV 特高壓，遠距離、大容量西電東送至華東電網(wǎng)，目前，該特高壓運營正常，由于華東地區(qū)電價較高、電力需求旺盛，因此，公司電量銷納樂觀，送出有保障。
錦官電源組上網(wǎng)電價，統(tǒng)一按照發(fā)改委批準的 0.3203 元/千瓦時執(zhí)行，電費統(tǒng)一向國家電網(wǎng)公司結算，并不執(zhí)行四川省電力公司的豐枯分時電價，將使得錦屏二級電價執(zhí)行得到保障，優(yōu)勢明顯，好于市場預期。
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