>> 海通證券-世茂股份(600823)擴(kuò)張進(jìn)一步提速-130903
| 上傳日期： |
2013/9/3 |
大小： |
573KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
涂力磊，賈亞童 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
公司于9月3日公告購得位于寧波市江北區(qū)建筑面積19萬平項目。
投資建議：
公司再次出手?jǐn)孬@寧波市江北區(qū)19萬平的地塊。根據(jù)我們的統(tǒng)計，截至本報告末，公司年內(nèi)新增項目儲備建面240萬平，土地投資額占到當(dāng)年銷售額70%左右，高于行業(yè)平均水平。在銷售業(yè)績上，公司2013年有望實現(xiàn)40%以上銷售增速達(dá)到120億銷售新高。目前公司股價低估明顯，后期債務(wù)融資工具發(fā)行和院線擴(kuò)張有望成為催化劑。預(yù)計公司2013、2014年每股收益分別是1.36和1.56元。截至9月2日，公司收盤于9.96元，對應(yīng)2013年P(guān)E為7.32倍，2014年P(guān)E為6.38倍，對應(yīng)的RNAV為19.11 元。公司是A股唯一的全業(yè)態(tài)商業(yè)地產(chǎn)公司，我們認(rèn)為公司具備長期發(fā)展的潛力，目前公司周轉(zhuǎn)、擴(kuò)張雙提速，未來成長空間已打開。給予2013年10倍市盈率，對應(yīng)目標(biāo)價格13.6元，維持“買入”評級。
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