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1．事件
    根據(jù)公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的規(guī)定和股東大會(huì)授權(quán)，向激勵(lì)對(duì)象授予股票期權(quán)與限制性股票的條件已經(jīng)成就，董事會(huì)確定2013 年8月29 日為首次授予日，向155 名激勵(lì)對(duì)象首次授予468 萬(wàn)份股票期權(quán)與468 萬(wàn)股限制性股票。
    2．我們的分析與判斷（一）授予價(jià)格遠(yuǎn)低于股票現(xiàn)價(jià)
    公司授予每一份股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為10.23 元，授予激勵(lì)對(duì)象每一股限制性股票的價(jià)格為5.27 元，遠(yuǎn)低于8 月30 日18.88元的收盤(pán)價(jià)格。
    相應(yīng)地，股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和限制性股票激勵(lì)計(jì)劃2013-2016年攤銷(xiāo)成本由于之前預(yù)計(jì)的743 萬(wàn)元、732 萬(wàn)元、350 萬(wàn)元及85 萬(wàn)元，提升至1198 萬(wàn)元、2979 萬(wàn)元、1438 萬(wàn)元及548 萬(wàn)元，對(duì)EPS的影響大約分別為0.04 元/股、0.09 元/股、0.04 元/股及0.02 元/股。
    （二）激勵(lì)范圍主要為中層管理和業(yè)務(wù)/技術(shù)人員155 個(gè)激勵(lì)對(duì)象人，除了1 個(gè)財(cái)務(wù)總監(jiān)高管，剩下154 人為中層管理人員和核心業(yè)務(wù)（技術(shù)）人員，涉及光伏、風(fēng)電、電站及電動(dòng)車(chē)輛業(yè)務(wù)板塊。激勵(lì)對(duì)象所在部門(mén)有從前臺(tái)的海內(nèi)外銷(xiāo)售及客服、采購(gòu)生產(chǎn)測(cè)試部門(mén)、技術(shù)支持部門(mén)等，到后臺(tái)的人力資源部、會(huì)計(jì)部、信息技術(shù)部、質(zhì)檢部等，幾乎覆蓋了公司所有部門(mén)。
    （三）政策落地 國(guó)內(nèi)光伏發(fā)展趕超歐美
    未來(lái)，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)的發(fā)展將趕超歐美，新增裝機(jī)容量的規(guī)模將繼續(xù)超越歐美。商業(yè)模式的不斷完善和低廉的裝機(jī)成本或?qū)⒋偈箛?guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)容量的增速持續(xù)高于歐美地區(qū)。
    3．投資建議
    公司國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)逆變器龍頭地位穩(wěn)固，受益于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的爆發(fā)。我們預(yù)計(jì)2013-2015 年盈利預(yù)測(cè)為0.50 元、0.60 元和0.72元，維持對(duì)公司的“推薦”評(píng)級(jí)。