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    海能達發(fā)布公告，2013年9月5日審議通過了《關(guān)于向股票期權(quán)激勵對象授予股票期權(quán)的議案》，確定2013年9月5日向激勵對象授予股票期權(quán)。我們認(rèn)為，公司股權(quán)激勵授予完畢，短期壓制股價因素消除，未來大股東解禁和股權(quán)激勵行權(quán)，股價有上漲需求。13年業(yè)績反轉(zhuǎn)確定，PDT預(yù)計后續(xù)幾個月會有密集招標(biāo)，維持公司2013/2014年EPS0.52/0.98元，“強烈推薦-A”評級，上調(diào)短期目標(biāo)價至29.40元，對于14年P(guān)E為30倍。
    股權(quán)激勵行權(quán)條件、范圍、價格、份額跟之前預(yù)案一致。方式：股票期權(quán)。期權(quán)份額：633.7萬股，占公司股本總額27800萬股的2.28%，其中首次授予573.7萬股，預(yù)留60萬股。覆蓋范圍：公司高管、中層管理人員、核心業(yè)務(wù)/技術(shù)人員175人。行權(quán)價格：5月7日收盤價，18.14元。行權(quán)方式：在未來36個月內(nèi)分三期行權(quán)，30%-30%-40%。行權(quán)考核條件：公司2013-2015年扣非凈利潤分別不低于8500萬元、12000萬元、16000萬元； 2013-2015年營業(yè)收入分別不低于15億元、18.5億元、23億元。
    由于近期股價上漲較多，期權(quán)成本增長，但占公司利潤比例較低，暫不調(diào)整盈利預(yù)測。按預(yù)案時估算，期權(quán)費用2268萬，13年攤銷661萬，實際授予時，總期權(quán)費用3972萬，13年772萬，主要增長源于近期股價上漲較多，從預(yù)案5月7日的18.14元到9月5日的23.80?？紤]到增加成本占公司利潤比例較低（新增期權(quán)費用1704萬，我們估計占13-16年利潤總額的1%左右），暫不調(diào)整盈利預(yù)測。
    公司股權(quán)激勵授予完畢，未來大股東解禁和股權(quán)激勵行權(quán)，股價有上漲需求。公司采購、生產(chǎn)、出貨量情況良好，我們認(rèn)為Q3單季度業(yè)績低于預(yù)期是季節(jié)性影響，不能反映公司實際生產(chǎn)經(jīng)營情況。股權(quán)激勵授予完畢后，短期壓制股價因素消除，未來大股東解禁和股權(quán)激勵行權(quán)，股價有上漲需求。