>> 齊魯證券-金卡股份(300349)搭建并購平臺,強化產(chǎn)業(yè)鏈延伸戰(zhàn)略-131014
| 上傳日期： |
2013/10/15 |
大小： |
1194KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳運紅 |
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投資要點
公司今日公告，公司計劃與公司全資子公司杭州谷卡智能系統(tǒng)有限公司在浙江杭州投資設(shè)立一家子公司華辰能源有限公司，注冊資本為5000 萬元人民幣，其中金卡股份以自有資金出資4500 萬元，占其注冊資本的90%，谷卡公司以自有資金出資500 萬元，占其注冊資本的10%。
我們認為，公司此次設(shè)立子公司的目的在于搭建一個進行并購行為的平臺。公司在公告中亦這樣提及：公司以自有資金投資設(shè)立華辰能源有限公司，有利于公司進入天然氣市場，增強公司綜合實力，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和保持業(yè)績持續(xù)增長的需要。
此次能源公司的設(shè)立更加強化了公司未來通過并購等一系列行為進行產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸的中長期戰(zhàn)略。公司前期就已收購了石嘴山市華辰投資有限公司60%的股權(quán)。其主要目的在于公司為了更好的分享我國天然氣大發(fā)展提供歷史性投資機會，出于長期發(fā)展戰(zhàn)略的考慮，通過收購逐步將業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈上游天然氣運營方向延伸，深度介入天然氣產(chǎn)業(yè)鏈。
我們之前就分析到，公司收購華辰投資有限公司 60%的股權(quán)，既可以通過收購帶來穩(wěn)定的收益，同時還能通過被收購公司學習、吸收天然氣運營業(yè)務(wù)經(jīng)驗。我們認為，此次收購是公司邁入能源服務(wù)運營領(lǐng)域的重要一步，為公司后期在天然氣運營領(lǐng)域的擴張打下堅實的基礎(chǔ)，業(yè)務(wù)的延伸將為公司帶來更廣闊的發(fā)展空間，更高的盈利水平，更快的業(yè)績增速，進而帶來更高的市場估值。
我國天然氣發(fā)展空間廣闊。2001 年到2010 年的十年間中國天然氣消費量復合增長率達14.81%。到2011年，天然氣在中國一次能源消費結(jié)構(gòu)中占比為4.50%，遠低于世界其他主要國家和世界平均水平。根據(jù)國家規(guī)劃，到2020 年天然氣在中國一次能源消費結(jié)構(gòu)中占比將提升到8.50%
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