>> 東方證券-博瑞傳播(600880)游戲業(yè)務(wù)前景可期,漫游谷帶來最大彈性-131025
| 上傳日期： |
2013/10/26 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
周軍 |
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投資要點
主營業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長。其中第三季度實現(xiàn)營收3.80 億，同增4.56%較為穩(wěn)定。
毛利率為43.75%較去年約下滑三個百分點，但是投資收益達到2.62 億同比扭虧帶動營業(yè)利潤達到1.09 億，營業(yè)利潤率亦較去年同期有所改善。
新游戲表現(xiàn)不俗，逐漸迎來運營收獲期。公司首款純 3DMMORPG 游戲《尋龍記》自正式測試后反響良好，在線人數(shù)不斷增長，并同步進軍國際市場簽約韓國、馬來西亞、印尼等海外地區(qū)代理商，累計出口創(chuàng)匯達千萬級，未來仍有望貢獻可觀收入。此外，后續(xù)測試或在研作品如《暗黑勇士》、《龍之守護》等亦有諸多看點。
漫游谷并購獲批，期待頁手游業(yè)務(wù)齊發(fā)力。公司非公開發(fā)行收購漫游谷方案已正式獲批。漫游谷作為國內(nèi)頂尖精品游戲開發(fā)商，后續(xù)超預(yù)期看點頗多：《七雄爭霸》目前流水保持穩(wěn)定。七雄系列新游戲《七雄Q 傳》于9 月中旬開放測試，開服數(shù)和用戶數(shù)呈快速增長，有望為公司帶來新的營收增長點。
同時漫游谷還在積極布局智能手機游戲?；谄溲邪l(fā)實力和與騰訊長期密切合作關(guān)系，我們尤其看好其登陸騰訊移動游戲平臺（包括微信或手機QQ）的可能性，若如期兌現(xiàn)將成為重大催化劑，帶動明年手機游戲業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入量級的跨越式增長。
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