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事項(xiàng)：
    公司公告了 2013 年業(yè)績(jī)快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92,808.88 萬元，較上年同期增長(zhǎng)25.98%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8,748.85 萬元，較上年同期增長(zhǎng)112.07%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12,872.52 萬元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12,348.39 萬元，較上年同期分別增長(zhǎng)53.09%、36.56%。公司在2013 年的盈利情況符合我們此前預(yù)期。
    平安觀點(diǎn):
    產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域拓寬，新產(chǎn)品收入逐漸增加
    目前公司確定了電氣傳動(dòng)、工業(yè)控制和能源電力三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，除了公司傳統(tǒng)的中低壓變頻器之外，近年來一些新產(chǎn)品如伺服系統(tǒng)、UPS、電梯控制器等增長(zhǎng)較快。我們預(yù)計(jì)公司的這種增長(zhǎng)趨勢(shì)仍將延續(xù)，尤其是在公司明確了平臺(tái)型銷售策略之后，協(xié)同效應(yīng)有望得以顯現(xiàn)；此外，新系列如GD、DA 等有望促進(jìn)產(chǎn)品在多領(lǐng)域的銷售增長(zhǎng)，而隨著西安子公司生產(chǎn)電主軸應(yīng)用于德國(guó)格林策巴赫的機(jī)器人手臂，以及參股公司固高在運(yùn)動(dòng)控制器領(lǐng)域的較強(qiáng)實(shí)力，我們認(rèn)為公司未來的工控之路將更加廣闊光明。
    費(fèi)用率下降，盈利能力提升
    自去年初以來，公司加強(qiáng)了費(fèi)用管理，前三季度營(yíng)業(yè)費(fèi)用率下降了0.55 個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)用率下降了2.19 個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)2013 全年費(fèi)用增速仍低于收入增速。因此，公司去年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增速大幅快于收入增速，我們預(yù)計(jì)2014 年公司仍將會(huì)注重費(fèi)用控制，預(yù)計(jì)費(fèi)用增速仍可能會(huì)低于收入增長(zhǎng)。
    平臺(tái)建設(shè)與集團(tuán)整合，2014 是關(guān)鍵年
    經(jīng)過長(zhǎng)期培育，目前部分子公司的盈利狀況逐漸好轉(zhuǎn)，虧損面收窄。我們認(rèn)為公司正在加強(qiáng)內(nèi)部管理以及集團(tuán)與子公司之間的整合，加強(qiáng)營(yíng)銷、研發(fā)、采購(gòu)平臺(tái)的建設(shè)，2014 年將是關(guān)鍵的年份，若整合效果較好，未來公司將有望進(jìn)入下一個(gè)快速增長(zhǎng)的階段。