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    點(diǎn)評：
    設(shè)立股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)基金計(jì)劃，建立管理層長效激勵(lì)機(jī)制
    公司制定《獎(jiǎng)勵(lì)基金運(yùn)用方案》，委托蘇州信托設(shè)立了“蘇信財(cái)富?華彩H1402單一資金信托”，公司未來將年度獎(jiǎng)勵(lì)基金轉(zhuǎn)入該信托，除按協(xié)議留存支付必要的費(fèi)用外，蘇州信托將其余全部獎(jiǎng)勵(lì)基金在協(xié)議約定時(shí)間內(nèi)擇機(jī)購買本公司股票。我們認(rèn)為，這一股權(quán)獎(jiǎng)金基金計(jì)劃的實(shí)施將股東利益和管理層利益綁定，將建立公司管理層的長效激勵(lì)機(jī)制，調(diào)動(dòng)公司核心骨干員工的積極性，推動(dòng)公司快速發(fā)展。
    目前進(jìn)展：6月19日，公司已經(jīng)將獎(jiǎng)勵(lì)基金共計(jì)5745萬元匯至華彩H1402信托專用資金賬戶，并計(jì)劃在未來12個(gè)月內(nèi)以不少于5,600萬元的資金通過二級(jí)市場擇機(jī)買入公司股份。6月23日，華彩H1402信托已購入公司股份886,430股，約占公司總股本的0.21%，平均價(jià)格約為13.93元/股，共使用1235萬元資金，剩余未使用資金將在后續(xù)繼續(xù)通過二級(jí)市場增持公司股份。
    主營方面，光棒利潤持續(xù)釋放、電力線纜快速擴(kuò)張、銅鋁桿扭虧、海纜逐步突破等將推動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)改善；同時(shí)，公司將積極向新興領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，推動(dòng)公司重新進(jìn)入快速發(fā)展軌道
    傳統(tǒng)主營方面，首先，公司光棒620噸項(xiàng)目產(chǎn)能將逐步釋放，利潤貢獻(xiàn)持續(xù)增加，并進(jìn)一步將增強(qiáng)公司核心競爭力，讓公司在未來的產(chǎn)業(yè)鏈整合中占據(jù)優(yōu)勢，為公司在印度、巴西等全球新興市場快速擴(kuò)張并占據(jù)一定市場份額奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，電力線纜業(yè)務(wù)前期的市場投入推動(dòng)公司業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，鐵路信號(hào)纜受鐵路建設(shè)拉動(dòng)高速增長、射頻電纜受4G建設(shè)拉動(dòng)高速增長，以及銅鋁桿業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整以扭虧為盈都將推動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)改善。其次，海纜方面，公司海纜已有成熟的海底電纜、海底光電復(fù)合纜的生產(chǎn)工藝，取得了UQJ認(rèn)證，組建了綜合實(shí)力很強(qiáng)、海纜生產(chǎn)銷售經(jīng)驗(yàn)豐富的管理、技術(shù)團(tuán)隊(duì)，目前處于市場突破期，經(jīng)過前期導(dǎo)入，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間將有一定突破。長期看，公司海纜將來有望以較高的性價(jià)比快速拓張，支撐公司中長期發(fā)展。未來新興業(yè)務(wù)布局方面，公司考慮到傳統(tǒng)主營長期增長的可持續(xù)性相對較差，目前也在積極向新興領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，推動(dòng)公司重新進(jìn)入快速發(fā)展軌道，值得期待。
    盈利預(yù)測與投資建議：短期看，光棒利潤持續(xù)釋放、射頻電纜和鐵路信號(hào)纜高速增長、銅鋁桿扭虧等將推動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)改善。中長期來看，增發(fā)項(xiàng)目光棒將增強(qiáng)公司核心競爭力，新興領(lǐng)域轉(zhuǎn)型值得期待。因此，我們看好公司中長期發(fā)展，預(yù)計(jì)13-15年EPS 1.01元、1.14元、1.24元。維持“增持”評級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭加劇、費(fèi)用居高不下、資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步惡化