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但隨著國(guó)內(nèi)分布式發(fā)電、上網(wǎng)電價(jià)等政策的出臺(tái)后，已經(jīng)過(guò)了兩年調(diào)整的光伏行業(yè)自2013 年下半年起明顯復(fù)蘇。國(guó)內(nèi)光伏需求快速增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)率提升，上游多晶硅企業(yè)盈利情況好轉(zhuǎn)，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)等固定資產(chǎn)投入逐步增多。此次公司與綠能光電簽訂約 2.09 億設(shè)備合同，用于6GW 太陽(yáng)能項(xiàng)目，充分證明了公司工業(yè)電加熱器在多晶硅冷氫化領(lǐng)域擁有明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和高度的客戶認(rèn)可，一旦行業(yè)復(fù)蘇，公司訂單有望持續(xù)而來(lái)。2014 年公司工業(yè)電加熱器超預(yù)期增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將超過(guò)2011 年約1.17 億元收入，再創(chuàng)歷史新高。
    2、以水電加熱器為主的民用電加熱器新產(chǎn)品快速放量 公司自2012 年大力開(kāi)拓水電加熱器、小家電電加熱器、電動(dòng)汽車用電加熱器等新產(chǎn)品市場(chǎng)，其中水電加熱器率先放量。自2012 年10 月，公司開(kāi)始供貨青島海爾，由于公司自身產(chǎn)能不足和產(chǎn)品驗(yàn)證需要時(shí)間等因素，2013 年上半年公司的水電加熱器在海爾處于小批量供貨階段。
    2013 年12 月公司公告中標(biāo)青島海爾約1.3 億訂單，標(biāo)志著水電加熱器領(lǐng)域取得重大突破。因水電加熱器的技術(shù)要求比空調(diào)輔助電加熱器高，毛利率30%左右，1.3 億訂單預(yù)計(jì)將為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)超過(guò)1600 萬(wàn)。預(yù)計(jì)2014 年上半年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自水電加熱器貢獻(xiàn)。預(yù)計(jì)未來(lái)小家電加熱器的放量，將進(jìn)一步帶動(dòng)民用電熱器較快增長(zhǎng)，為公司提供業(yè)績(jī)保障和安全邊際。
    3、油服業(yè)務(wù)受益海上油氣開(kāi)采，下半年有望大幅貢獻(xiàn) 公司于2013 年收購(gòu)瑞吉格泰進(jìn)軍油氣和海工裝備業(yè)務(wù)， 2013 年公司油氣海工業(yè)務(wù)執(zhí)行了部分小訂單，確認(rèn)收入2300 萬(wàn)。2014 年上半年公司獲得中海油6500 萬(wàn)大額訂單，是2013 年油氣業(yè)務(wù)收入的2.5 倍，預(yù)計(jì)在今年9-10 月交付，由于油服利潤(rùn)率較高，將大幅提升公司三、四季度業(yè)績(jī)。隨著中海油在海上鉆井平臺(tái)投資增多，預(yù)計(jì)公司將持續(xù)在中海油獲得大額訂單。油服業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)正式開(kāi)啟，下半年大額訂單可期，2014 年全年油服收入有望超過(guò)1 億，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)2000-3000 萬(wàn)。
    4、維持“買入”評(píng)級(jí) 公司民用電加熱器業(yè)務(wù)不斷鞏固技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，注重研發(fā)開(kāi)拓新產(chǎn)品和領(lǐng)域，保障公司在現(xiàn)有基礎(chǔ)上穩(wěn)定較快增長(zhǎng)，提供安全邊際。而油氣海工業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，將推動(dòng)公司產(chǎn)業(yè)升級(jí)。同時(shí)，光伏行業(yè)復(fù)蘇有望帶來(lái)工業(yè)電加熱器超預(yù)期增長(zhǎng)。上調(diào)公司14-16 年業(yè)績(jī)分別為0.89 元、1.21 元、1.59 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。