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2.董事長(zhǎng)將重心集中于公司治理和戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于提高公司決策效率。新接任總經(jīng)理上官林波具備豐富的零部件企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，曾任職于任東風(fēng)哈金森密封件有限公司（中法合資）管理者代表兼質(zhì)量管理部部長(zhǎng)，浙江長(zhǎng)華汽車零部件有限公司常務(wù)副總經(jīng)理，寧波圣龍汽車動(dòng)力系統(tǒng)股份有限公司總經(jīng)理，寧波富誠(chéng)汽車飾件有限公司總經(jīng)理。豐富的管理經(jīng)驗(yàn)有利于公司后續(xù)戰(zhàn)略發(fā)展及管理效率提升。
    ◆新任總經(jīng)理被授予預(yù)留股票期權(quán)價(jià)格為13.95 元，用自己實(shí)際行動(dòng)堅(jiān)定看好公司未來(lái)發(fā)展。
    新任總經(jīng)理被授予預(yù)留股票期權(quán)20 萬(wàn)股，授予價(jià)格為13.95 元。我們認(rèn)為新任總經(jīng)理獲得公司預(yù)留股權(quán)期權(quán)授予價(jià)格較高（高于前期授予價(jià)格7.13 元高出96%），表明對(duì)公司未來(lái)發(fā)展充滿信心。
    ◆公司戰(zhàn)略清晰，有望與吉利展開(kāi)戰(zhàn)略合作。
    雙林集團(tuán)收購(gòu)吉利自動(dòng)變速箱DSI 61%股權(quán)，未來(lái)注入公司將再造1.6個(gè)雙林股份。參股吉利、新大洋等成立的新能源汽車公司，成為A 股少有的直接投資微型電動(dòng)車的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。2015 年是我國(guó)微型電動(dòng)車大發(fā)展元年，憑借新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃之東風(fēng)（規(guī)劃稱到2015 年累計(jì)銷售達(dá)到50 萬(wàn)輛，依靠傳統(tǒng)電動(dòng)車銷量難以完成目標(biāo)），預(yù)計(jì)合資公司銷量有望達(dá)到10 萬(wàn)輛，收入規(guī)模超過(guò)100 億元。
    ◆業(yè)績(jī)安全邊際高，市值被低估，重申買(mǎi)入評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)18 元。
    不考慮微型電動(dòng)車投資收益及未來(lái)DSI 注入，我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年業(yè)績(jī)分別為1.3 億、2.66 億和3.18 億。EPS（14 年不考慮新火炬注入）分別為0.46 元、0.67 元和0.81 元。公司目前市值僅55 億（2015.02.03），對(duì)于2015 年估值僅21 倍?？紤]與吉利的戰(zhàn)略合作及微型電動(dòng)車、DSI均會(huì)為公司帶來(lái)業(yè)績(jī)估值雙升，我們認(rèn)為公司市值低估較為嚴(yán)重。因此重申買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)18 元，對(duì)于2015 年27 倍PE。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量下滑風(fēng)險(xiǎn)；微型電動(dòng)車銷量不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；DSI 銷量不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。