>> 華創(chuàng)證券-科大訊飛(002230)攜手京東開拓智能家居,打開增長空間-150304
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2015/3/6 |
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作者： |
馬軍 |
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環(huán)境噪音、遠場識別、方言識別等具體場景，對語音技術(shù)的實用性要求很高，我們認為公司在語音領(lǐng)域有著深厚的技術(shù)積累與應用方案實施經(jīng)驗，未來有望成為智能家居語音交互領(lǐng)域龍頭。
2. 公司將智能家居作為重要方向之一早有布局，市場空間將逐步打開2014 年8 月20 日，公司發(fā)布了智能家居產(chǎn)品，其中語音助手靈犀3.0 已經(jīng)包括了智能家居的功能模塊，國內(nèi)目前約有50%的智能電視在使用訊飛的產(chǎn)品，同時安徽省政府在語音產(chǎn)業(yè)規(guī)劃方面，提出將依托家電產(chǎn)業(yè)布局，在合肥市重點以美的、格力、海爾，在滁州以康佳、格蘭仕為帶動，重點支持智能語音技術(shù)在電視、微波爐、空調(diào)領(lǐng)域的深度應用，推動家電語音技術(shù)研發(fā)機構(gòu)、生產(chǎn)項目、公共服務平臺向園區(qū)集聚發(fā)展，構(gòu)建系統(tǒng)完整的智能語音家電產(chǎn)業(yè)鏈，促進家電產(chǎn)業(yè)智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。力爭到2017 年實現(xiàn)智能語音微波爐和空調(diào)營業(yè)收入150 億元，我們認為市場需求與政策利好雙輪推動，將為訊飛打開新的增長空間。
3. 與京東強強聯(lián)合，協(xié)同優(yōu)勢明顯，
我們認為訊飛與京東的合作，將發(fā)揮訊飛在語音技術(shù)及人工智能方面的技術(shù)優(yōu)勢和京東在智能產(chǎn)業(yè)鏈方面的優(yōu)勢，形成明顯的協(xié)效應。京東可通過其智能生態(tài)鏈利用訊飛成熟的語音技術(shù)和服務能力，降低創(chuàng)業(yè)企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)應用智能語音的門檻，讓更多的產(chǎn)品支持語音交互方式；訊飛產(chǎn)品也可能通過京東快速地實現(xiàn)從供應商到客戶的交付，實現(xiàn)應用市場的快速拓展。
綜上所述，我們認為本次與京東的合作，將大大促進公司在智能家居市場的開拓，形成明顯的協(xié)同效應，對未來業(yè)績形成積極影響，預計2014-2016 年EPS為0.49 元、0.75 元和1.04 元，對應PE 88 倍、58 倍和42 倍，維持“推薦”評級
風險提示
語音項目推進低于預期。
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