>> 民生證券-史丹利(002588)業(yè)績平穩(wěn)增長,未來轉型農業(yè)服務商前景看好-150401
| 上傳日期： |
2015/4/3 |
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強烈推薦 |
作者： |
范勁松 |
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二、分析與判斷
化肥產品銷量增加，毛利率平穩(wěn)增長
2014 年公司生產化肥216.36 萬噸，同比增加14.46%，銷售204.36 萬噸，同比增加9.06%，銷售費用同比減少2.06%。14 年國內單質肥行業(yè)產能過剩嚴重，氮磷鉀等單質肥行情低迷，價格持續(xù)下跌，公司下調復合肥產品價格，產品毛利率比去年同比增加2.88%至22.23%，從而帶動綜合毛利率增加1.3%至20.73%。
公司生產布局積極推進，產能加速釋放
公司結合近幾年國內復合肥發(fā)展狀況，采取了“布局全國”的發(fā)展戰(zhàn)略，目前公司的新型復合肥項目在全國布局，包括河南遂平、湖北當陽、河南寧陵、山東平原二期、廣西貴港項目已竣工投產，山東臨沭、廣西貴港二期、江西豐城正加緊建設，吉林扶余正在設計中。公司對工藝持續(xù)進行優(yōu)化，對設備及時進行技術更新與參數(shù)調整，以提高生產效率和產品品質。這些項目的建設及生產的技術升級改造，加快公司產能釋放，促進產品品質提升。
公司致力于轉型為農業(yè)服務商
在當前農業(yè)產業(yè)鏈不斷變化的情況下，公司將致力于從單一的農資供應商向農業(yè)終止服務商的角色轉變，為種植大戶、家庭農場、農業(yè)合作社等提供農業(yè)種植的全套綜合性解決方案，最終成為農業(yè)生產的組織者。公司將向客戶提供“農資+金融+信息”的農業(yè)服務體系，搭建“四大平臺”，即農資一體化平臺、農業(yè)技術服務平臺、農業(yè)金融服務平臺和物聯(lián)網信息化平臺，公司由此建立農業(yè)服務體系。
三、盈利預測與投資建議
公司著力于全國產業(yè)布局，優(yōu)化產品結構，產銷量有望快速增長；在農業(yè)發(fā)展的新背景下，依托公司傳統(tǒng)優(yōu)勢打造農業(yè)服務體系，未來成長空間潛力巨大。預計15-17 年eps2.06、2.59、3.16 元,維持強烈推薦。
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