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尤其在健康醫(yī)療領(lǐng)域的成功投資，突顯高特佳堅(jiān)持行業(yè)投資的理念。
    出售新百藥業(yè)股權(quán)，戰(zhàn)略投資養(yǎng)老健康股權(quán)基金，形成戰(zhàn)略默契。公司向上海高特佳懿康投資合伙企業(yè)出售新百藥業(yè)100%股權(quán)，并作為有限合伙人戰(zhàn)略投資高特佳懿康。我們認(rèn)為，公司與上海高特佳的合作將形成重大戰(zhàn)略默契，未來(lái)，高特佳健康醫(yī)療領(lǐng)域的股權(quán)投資將為公司提供豐富的項(xiàng)目資源，助力公司轉(zhuǎn)型養(yǎng)老服務(wù)業(yè)。
    出售新百藥業(yè)股權(quán)開(kāi)啟公司資本運(yùn)作之路。此外，我們也認(rèn)為，轉(zhuǎn)讓新百藥業(yè)股權(quán)開(kāi)啟實(shí)際控制人圍繞養(yǎng)老服務(wù)業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作的進(jìn)程，公司實(shí)際控制人將養(yǎng)老服務(wù)作為未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)，而且以新百作為開(kāi)展養(yǎng)老服務(wù)的上市平臺(tái)。目前，集團(tuán)旗下與養(yǎng)老服務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)包括以色列Natali、三甲醫(yī)院等資源。出售新百藥業(yè)股權(quán)增強(qiáng)集團(tuán)將養(yǎng)老服務(wù)相關(guān)資產(chǎn)注入上市公司的預(yù)期。
    養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)前景廣闊，公司經(jīng)營(yíng)模式符合行業(yè)發(fā)展前景，核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。隨著人口結(jié)構(gòu)的遷移，未來(lái)我國(guó)養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)發(fā)展前景廣闊，公司擬開(kāi)展的養(yǎng)老服務(wù)業(yè)務(wù)采取居家養(yǎng)老的模式，符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，空間巨大。集團(tuán)旗下 Natali 子公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出， Natali是以色列領(lǐng)先的養(yǎng)老服務(wù)提供商，通過(guò)紅外感應(yīng)設(shè)備和攝像頭識(shí)別老齡人口的身體健康狀況，為老齡人口提供遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)、緊急呼叫服務(wù)、家庭護(hù)理及醫(yī)生出診服務(wù)、社區(qū)健康服務(wù)四大類(lèi)。公司將Natali 的先進(jìn)技術(shù)移植到國(guó)內(nèi)，構(gòu)筑技術(shù)和模式的雙重競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
    盈利預(yù)測(cè)和估值。我們維持之前的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為1.56 元、2.06、2.27 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE 分別為30.0、22.6 和20.6，公司進(jìn)入養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域和集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期雙重利好導(dǎo)致公司市值空間巨大，我們給予“增持”評(píng)級(jí)。給予2015年40 倍PE 對(duì)應(yīng)的目標(biāo)價(jià)62.4 元。