>> 興業(yè)證券-啟明星辰（002439）中報點評：首次實現(xiàn)年中盈利,為全年目標奠定基礎-150816
| 上傳日期： |
2015/8/17 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
袁煜明 |
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凈利潤同比扭虧為盈，為全年業(yè)績奠定基礎：公司上半年歸屬上市公司股東凈利潤1763 萬元，比去年同期-3866 萬元實現(xiàn)了較大幅度的扭虧為盈，首次實現(xiàn)年中盈利，季節(jié)性對于收入的影響進一步得到改善；營業(yè)收入增長45.04%，主要來源于公司業(yè)務增長及書生電子和合眾數(shù)據(jù)并表所致，新增訂單增長明顯，帶動上半年收入同步提升。
政策推動網(wǎng)絡安全發(fā)展，不斷擴大市場空間：2015 年7 月1 日，全國人大常務委員會議通過了《國家安全法》，隨后《網(wǎng)絡安全（草案）》公布，進一步明確責任主體的法律責任，相關(guān)工作進入有法可依、強制執(zhí)行階段。
作為國內(nèi)信息安全龍頭企業(yè)，伴隨行業(yè)共同成長：公司擁有完善的專業(yè)安全產(chǎn)品線，威脅管理、入侵檢測與防御、安全管理平臺均為市場占有率第一；在政府、電信、金融、能有等行業(yè)是企業(yè)級用戶首選。我們認為公司作為國內(nèi)信息安全行業(yè)第一梯隊成員，內(nèi)生將受益于行業(yè)快速增長，外延并購將更加鞏固其市場地位。
盈利預測和投資建議：鑒于公司的外延式并購增厚業(yè)績顯現(xiàn)，內(nèi)生增長持續(xù)可期，我們給予公司2015-2017 年盈利預測EPS 分別為0.59、0.88、1.27元，給予“增持”評級。
風險提示：市場競爭加??；政策環(huán)境變化。
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