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盡管近期公司放棄定增及投資聯(lián)眾的計劃，但后期“泛時尚生態(tài)圈”的戰(zhàn)略部署仍將持續(xù)推進，投資預期仍存?？紤]到公司新涉足領域發(fā)展空間廣闊，且股價又回調(diào)較多，目前市值74 億，考慮到當前業(yè)績支撐力度不強，因此，短期主要跟隨大盤運行為主，若大盤穩(wěn)定性加強，短期不排除存在超跌反彈的交易性機會，但長期投資機會仍需結合“泛時尚”生態(tài)圈后續(xù)落地進程進行把握。
    弱市下，高端女裝業(yè)務仍處調(diào)整過程中，但Q3 降幅有所收窄。據(jù)披露，15年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.37 億元，同比下滑5.49%；營業(yè)利潤和歸屬母公司凈利潤分別為4738.08 和4801.30 萬元，同比分別下滑49.51%和45.48%，基本每股收益為0.24 元，基本符合預期。分季度測算，Q3 單季收入略下滑0.19%，降幅較前期明顯收窄，營業(yè)利潤和歸屬母公司凈利潤分別下滑83.20%和152.07%。
    渠道調(diào)整階段性影響營收表現(xiàn)，但益于長期精細化發(fā)展。弱市下，公司不僅在積極調(diào)整終端，關閉低效運營門店，同時，內(nèi)部也正通過事業(yè)部合伙制進行扁平化管理。未來隨著更好的機制及人才逐步導入，運營效率或將會逐步改善。今年Q3 在新的營銷策略的推廣下，盡管自營端沒有明顯好轉，但加盟端銷售略有好轉。Q4 公司仍將在終端機制和鼓勵機制等方面加快推行，從而逐步修復盈利性。
    去庫存打折促銷導致毛利率下滑，加之費用壓力拖累利潤表現(xiàn)。前三季度在打折促銷力度加大的情況下，毛利率同比降低1.83 個百分點至59.09%的水平；同期費用壓力仍很大，在收入下滑的情況下，三項費用率同比增加4.35個百分點，其中，銷售費用率、管理費用率及財務費用率分別增加1.20、0.33和2.81 個百分點。
    經(jīng)營質量略有恢復，庫存及現(xiàn)金流指標均有所好轉。在整合的過程中，公司經(jīng)營質量有所提升。盡管應收賬款規(guī)模略增加至1.02 億元，但基本與年初相當；同期存貨降至4.86 億元，較去年同期及年初分別降低1.04 和0.72 億元；現(xiàn)金流方面，三季末經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為3.57億元，較年末提升3.37 億元。