>> 國信證券-蘇寧環(huán)球(000718)重大事件快評(píng)：蘇寧文化迎來領(lǐng)軍人物掌舵，繼續(xù)在轉(zhuǎn)型的道路上奔跑-151030
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2015/10/31 |
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作者： |
區(qū)瑞明，朱宏磊 |
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本次董事會(huì)決議“分別組建文體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、金融產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”，正是對(duì)現(xiàn)有轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的再次肯定，清晰的管控架構(gòu)，將對(duì)公司在新領(lǐng)域的專業(yè)化運(yùn)作帶來便利，以滿足不同產(chǎn)業(yè)間激勵(lì)、管控、制度體系所存在的差異化需求，進(jìn)一步加速各項(xiàng)轉(zhuǎn)型工作實(shí)施，促進(jìn)在文體、健康、金融領(lǐng)域更快、更優(yōu)的布局。
在對(duì)健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的描述中，公司明確提出要以“?？漆t(yī)院及醫(yī)療美容為核心”，據(jù)國家工商聯(lián)統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，我國美容機(jī)構(gòu)市場(chǎng)規(guī)模已超過4500 億元，整形美容業(yè)以每年20%的發(fā)展速度遞增，整形美容手術(shù)以每年超過20%的速度增長，整形美容已成為居房地產(chǎn)、汽車銷售、旅游之后的第四大服務(wù)行業(yè)。醫(yī)療美容市場(chǎng)規(guī)模大、增速快、利潤高且國內(nèi)尚無“巨頭”存在，可謂一片藍(lán)海，我們看好公司通過現(xiàn)有的資源（資金、人脈、土地等）迅速切入該行業(yè)，實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展。
陳梁掌舵文化集團(tuán)，專業(yè)必將鑄就輝煌
公司此次挖來了“東方衛(wèi)視的創(chuàng)辦者、原總編輯、總經(jīng)理”陳梁先生掌舵文化集團(tuán)。陳梁先生簡(jiǎn)介——“出生于1964 年，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)，獲法學(xué)碩士學(xué)位、文學(xué)博士學(xué)位。1988 年入職上海電視臺(tái)，先后任記者、編輯、編輯科長；1992 年參與創(chuàng)辦東方電視臺(tái)，先后任報(bào)道部主任、臺(tái)編委、副臺(tái)長；2000 年調(diào)任東方廣播電臺(tái)副臺(tái)長；2003年創(chuàng)辦東方衛(wèi)視，任總編輯、總經(jīng)理；2006 年后歷任上海東方傳媒集團(tuán)（SMG）總裁助理、上海文廣新聞傳媒集團(tuán)副總裁、副總編輯，2014 年任上海文廣影視集團(tuán)藝術(shù)總監(jiān)。中宣部“四個(gè)一批”領(lǐng)軍人才、國務(wù)院特殊津貼專家、全國十佳廣電理論工作者、上海電視節(jié)、半島電視節(jié)、首爾電視節(jié)國際評(píng)委。其新聞作品、論文作品、影視作品屢獲上海新聞獎(jiǎng)、中國廣播電視獎(jiǎng)、中國新聞獎(jiǎng)、飛天獎(jiǎng)、金鷹獎(jiǎng)、華表獎(jiǎng)?！边@一任命，展示了公司“專人專干”的用人決心，再一次彰顯了轉(zhuǎn)型的意志和信心；亦是公司轉(zhuǎn)型團(tuán)隊(duì)強(qiáng)悍執(zhí)行力的體現(xiàn)，相信對(duì)于后續(xù)健康集團(tuán)、金融集團(tuán)“掌門人”的選擇公司亦會(huì)秉持專業(yè)、審慎的原則，繼續(xù)挖掘“影響力與執(zhí)行力”并舉的人才和團(tuán)隊(duì)，保障轉(zhuǎn)型既有內(nèi)容也有成績(jī)。
定增過審，加速地產(chǎn)去化，為轉(zhuǎn)型提供彈藥
10 月19 日公司的定增方案獲得證監(jiān)會(huì)的通過，公司將以6.20 元/股的價(jià)格募集資金38 億元。定增若順利完成，公司的凈負(fù)債率將進(jìn)一步下降至2.3%，地產(chǎn)加速去化回籠的現(xiàn)金、加上公司的加杠桿空間，將為轉(zhuǎn)型提供彈藥。
充足資金支持、轉(zhuǎn)型不虛，后續(xù)“不斷會(huì)看到好的棋子落地”
三大轉(zhuǎn)型方向契合公司現(xiàn)狀，是從選馬、育馬到賽馬的過程，公司高管在10 月10 日交流會(huì)上對(duì)此有闡述——轉(zhuǎn)型存在風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)方向如果未能達(dá)到預(yù)期效果，過了兩年回過頭來重新尋找方向，可能（對(duì)公司）傷害更大；轉(zhuǎn)型需要資金支持，有些企業(yè)可能也想尋找更多方向，但可能會(huì)心有余而力不足，而蘇寧環(huán)球的資金和現(xiàn)金流能夠支撐去尋找三個(gè)轉(zhuǎn)型方向，而且這三個(gè)方向與既有業(yè)務(wù)還是有一定關(guān)聯(lián)度的。
并指出，“如果房地產(chǎn)市場(chǎng)不發(fā)生重大變化的話，未來三到五年，經(jīng)營性現(xiàn)金流能夠?yàn)檗D(zhuǎn)型提供至少200 億元的凈現(xiàn)金支持。另外，蘇寧環(huán)球從2011 年開始降低杠桿，手上有大量的可變現(xiàn)資產(chǎn)。綜合起來，公司在未來三到五年能夠?yàn)檗D(zhuǎn)型提供300 億-400 億元的現(xiàn)金”。
轉(zhuǎn)型意志堅(jiān)定、強(qiáng)大資金支持，公司近來動(dòng)作連連、成績(jī)卓著：
超贊的與市值管理掛鉤的員工持股計(jì)劃，股東/管理層利益一致，為轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航；
在上海普陀區(qū)、自貿(mào)區(qū)分別投資設(shè)立教育、健康、金融、股權(quán)投資等方面的全資子公司，轉(zhuǎn)型主題構(gòu)建完成，“鞍韉齊備，騏驥加速前行”！以IP 資源為核心布局文化傳媒全產(chǎn)業(yè)鏈。收購韓國動(dòng)漫上市公司RedRover、與另一頂級(jí)動(dòng)漫公司OCON 簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，大文體布局再落關(guān)鍵一子，彰顯轉(zhuǎn)型團(tuán)隊(duì)開闊的國際視野和強(qiáng)大的執(zhí)行力。后續(xù)與RedRover 在中國合資公司“赤炎行者科技”的落地，更進(jìn)一步加強(qiáng)了合作的黏度以及提升了資源協(xié)同的效率和效果，RedRover 儲(chǔ)存的優(yōu)質(zhì)IP、技術(shù)等資源也將可以在中國市場(chǎng)得以更好的落地和利用；合資公司的設(shè)立，也是蘇寧環(huán)球文體產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)成功轉(zhuǎn)化境外資源的重要平臺(tái)，對(duì)支持國產(chǎn)動(dòng)漫的崛起產(chǎn)生積極意義。
與長城國融、和君集團(tuán)、昆吾九鼎等多家國內(nèi)知名資本機(jī)構(gòu)簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，成立教育、健康等領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)并購基金，加速資源整合，大文體、大健康領(lǐng)域縱深推進(jìn)。
在交流會(huì)上，管理層還表示“轉(zhuǎn)型的工作70%是在水面下，棋子落地之前外人是看不到的。但接下來，相信不斷會(huì)看到好的棋子落地”。
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