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我們認(rèn)為公司作為國內(nèi)植物藥領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，其行業(yè)地位穩(wěn)定，品種數(shù)量眾多，近年來營銷體系也在進(jìn)行積極整合，收購拜特后公司進(jìn)一步豐富了大品種儲(chǔ)備和渠道資源。通過進(jìn)一步收購珍誠醫(yī)藥，戰(zhàn)略性參股可得網(wǎng)、鑫方訊，公司迅速切入了醫(yī)藥電商、互聯(lián)網(wǎng)眼健康、遠(yuǎn)程醫(yī)療、智能養(yǎng)老等領(lǐng)域，在互聯(lián)網(wǎng)健康領(lǐng)域積極布局，外延拓展方向明確，執(zhí)行力較強(qiáng)。鑒于定向增發(fā)進(jìn)度的不確定性，暫不考慮其影響，我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.52、0.72、0.90元，繼續(xù)維持對(duì)公司的"增持"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：后續(xù)并購進(jìn)展低于預(yù)期，營銷體系整合慢于預(yù)期。