>> 浙商證券-華伍股份(300095)高端制造再下一城,布局航空航天領(lǐng)域-151204
| 上傳日期： |
2015/12/7 |
大小： |
482KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭丹丹 |
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其中公司控股股東單獨出資50%，為合資公司控股股東；華伍股份出資25%；華科大產(chǎn)業(yè)集團以技術(shù)專利等無形資產(chǎn)出資 1050 萬元，占注冊資本的9.55%；自然人李仁府(代表技術(shù)團隊)以技術(shù)專利等無形資產(chǎn)出資1700 萬元，占注冊資本的15.45%。
合作自然人李仁府為航空學專家，曾參與“殲十”等研制工作
李仁府教授是國際知名的航空航天技術(shù)專家，致力于飛行器設(shè)計和控制、航天器軌道優(yōu)化及控制相關(guān)的研究工作，并取得了重大的科研成果。他參與了我國“殲八II”的總體改進設(shè)計工作，1988 年至1998 年他參與了我國先進戰(zhàn)斗機“殲十”的研制，該型號飛機是我國現(xiàn)役中最先進的戰(zhàn)斗機之一。李教授曾獲中航工業(yè)集團科學技術(shù)獎，榮獲個人和集體多項國家獎勵。
華伍近年圍繞制動系統(tǒng)在先進制造領(lǐng)域布局，有過多次將技術(shù)研發(fā)成功市場化的經(jīng)驗，我們看好未來華伍攜手華中科大和李教授在航空航天領(lǐng)域的發(fā)展。
小市值，高成長，調(diào)整帶來買入機會，維持買入評級
公司是中國工業(yè)制動器龍頭企業(yè)，產(chǎn)品為進口替代核心部件，產(chǎn)品毛利率40%左右，15 年前三季度業(yè)績增長50.2%，16 年軌交制動系統(tǒng)有望帶來驚喜，參股華伍航空為未來打開想象空間，且公司在高端制造領(lǐng)域存在更多外延發(fā)展可能。
我們預(yù)測公司2015-2017 年實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤分別為6058 萬元，8712 萬元，1.29 億元，對應(yīng)EPS 為0.20/0.28/0.42 元，對應(yīng)P/E 67.9/48.5/32.3 倍，考慮公司未來業(yè)績的高成長性，且公司還有外延發(fā)展預(yù)期，目前市值僅41 億，維持買入評級。
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