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收購完成后，CEDAR Holding（原始大股東）將以其獲得的部份股權轉讓價款再投資KG（KG 為蒙發(fā)利德國的母公司），并作為有限合伙人。
    蒙發(fā)利德國是蒙發(fā)利香港的全資孫公司，后者是公司進行海外并購運作的平臺，之前收購OGAWA、棨泰健康和韓國REPTECH 公司都是通過蒙發(fā)利香港運作，同時蒙發(fā)利香港還持有美國COZZIA、臺灣奧佳華國際100%股權。不排除未來繼續(xù)在收入占比較大的東亞、東南亞和歐洲地區(qū)進行海外并購。
    MEDISANA 成立于1982 年并于2000 年上市，是德國領先的家庭健康產品和服務提供商（德國排名第二），在全球范圍內為消費者提供包括健康家居、家用醫(yī)療、移動健康等系列產品（具體品類包括按摩器、血壓計、血糖儀、血氧計、凈化器等）的研發(fā)、營銷及銷售，特別是移動健康產品將是其未來強勁增長的潛力點。2014-2015 年公司處于虧損狀態(tài)，一方面由于移動醫(yī)療方面的研發(fā)投入較大（VitaDock 平臺及相關產品），另一方面是其融資成本超過平均水平1%-2%。
    移動醫(yī)療技術、產品、品牌及渠道成為不得不收的理由。此次收購成功，蒙發(fā)利的產業(yè)鏈優(yōu)勢將為MEDISANA 品牌在歐洲市場的發(fā)展提供幫助和支持（蒙發(fā)利在國內具備成本優(yōu)勢及研發(fā)生產更新?lián)Q代速度優(yōu)勢）。同時MEDISANA 家用醫(yī)療級產品線和技術，以及成熟的服務平臺和運營經驗，將增強蒙發(fā)利在健康產業(yè)領域的競爭力，彌補公司在健康服務領域的短板和不足，加速公司依托產品優(yōu)勢，建立特色健康服務模式。MEDISANA 在2009 年便已推出IOS 應用（APP）來監(jiān)測消費者健康數據，目前推出的VitaDock 集成了血壓、血糖、體溫和體重監(jiān)測，通過在iphone 上接入MEDISANA 研發(fā)生產的硬件（Dock），便可管理消費者的血糖、血壓、體溫和體重，而且相關硬件都達到了醫(yī)療級精度。未來整合完成，這些技術和產品將進入中國市場實現(xiàn)國內外移動醫(yī)療業(yè)務的同步布局。另外，MEDISANA 在歐洲具有成熟完善的渠道，與亞馬遜有緊密合作，在電商的銷量排名前五，傳統(tǒng)渠道包括了家樂福、麥德龍及連鎖折扣店和藥店等。
    估值評級：預計15-17 年凈利潤1.60、2.00 和2.69 億元，EPS 分別為0.30、0.37、0.50 元。鑒于此次收購對移動醫(yī)療業(yè)務的巨大推動作用，維持“增持”評級，上調目標價至22~24 元，對應16 年PE 55~60 倍。
    風險提示：外匯風險，交易的不確定性，整合風險。