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    前幾年由于良率、耐用性、價(jià)格等因素，OLED 一直處于市場培育期。
    今年下半年，三星、LG 均大幅加碼OLED，行業(yè)日漸升溫。深天馬在2011年建設(shè)國內(nèi)第一條4.5 代AMOLED 中試線，成功掌握AMOLED 關(guān)鍵技術(shù)及工藝。2013 年上海天馬建設(shè)1 條5.5 代AMOLED 量產(chǎn)線，該量產(chǎn)線已成功點(diǎn)亮并即將進(jìn)入量產(chǎn)階段。公司戰(zhàn)略卡位AMOLED 技術(shù)，已處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。
    （二）LTPS 先行者：天馬LTPS 產(chǎn)線明年投產(chǎn)，將成為公司成長新引擎
    LTPS LCD 已經(jīng)成為中高端手機(jī)主流選擇，全球手機(jī)LTPS 的滲透率將由2014 年的22.9%上升至2018 年的45.9%，正處于高速增長通道。目前，我國尚無建成投產(chǎn)的第6 代低溫多晶硅（LTPS）生產(chǎn)線，而天馬已經(jīng)擁有3 條LTPS 產(chǎn)線，1 條5.5 代線（產(chǎn)能30K/月）已投產(chǎn)，2 條6 代線（產(chǎn)能60K/月）預(yù)計(jì)明年投產(chǎn)，是國內(nèi)LTPS 的先行者。LPTS 盈利能力可觀，1 條6 代線達(dá)成后可實(shí)現(xiàn)年收入約100 億元，年利潤可達(dá)11.2億元，天馬的6 代線明年達(dá)產(chǎn)后將成為公司新的成長引擎。
    （三）3D 顯示探索者：逐步摸索，聯(lián)盟打造3D顯示生態(tài)圈
    深天馬在3D 顯示技術(shù)上探索已久，取得了170 多項(xiàng)相關(guān)專利，在固定透鏡實(shí)現(xiàn)2D/3D 顯示技術(shù)具有獨(dú)特優(yōu)勢。公司可以提供500PPI 以上的高分辨率TFT 顯示模組、彩膜自制與定制、液晶透鏡自制與定制等整套3D 顯示解決方案。2014 年，公司為全球首款全息手機(jī)takee 提供3D 顯示方案；2015 年，公司聯(lián)手超多維、富士康、夢工廠三家公司共同打造裸眼3D 生態(tài)圈。
    3．投資建議
    我們看好公司顯示技術(shù)的多元化儲(chǔ)備，公司已經(jīng)成為a-Si 的霸主者、LTPS 先行者、AMOLED 領(lǐng)跑者、3D 顯示探索者，為公司長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展鋪平道路。LTPS 的6 代線明年投產(chǎn)將給公司業(yè)績注入成長動(dòng)力，AMOLED 戰(zhàn)略卡位意義重大。預(yù)計(jì)2015/2016/2017 年EPS 為0.64/0.78/1.05 元，給予推薦評級(jí)。