>> 中銀國際-共達電聲(002655)加速轉(zhuǎn)型，打造全產(chǎn)業(yè)鏈綜合娛樂平臺-160125
| 上傳日期： |
2016/1/25 |
大?。?/td>
| 1241KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
曠實 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2015 年12月，公司收購春天融合和樂華文化兩家影視娛樂公司，開啟轉(zhuǎn)型之路，布局電影、電視劇、音樂和藝人經(jīng)紀四大影視娛樂業(yè)務(wù)板塊。我們預(yù)計，未來公司將借助自身融資平臺優(yōu)勢，繼續(xù)加大資本支出力度，擴大泛娛樂產(chǎn)業(yè)外延業(yè)務(wù)的并購，完善公司影視娛樂產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。預(yù)計2015-2017 年每股收益0.12、0.45、0.57 元?？紤]增發(fā)股本，公司目前總市值154 億。首次評級買入，目標價格35.00 元。
支撐評級的要點
春天融合是國內(nèi)優(yōu)秀的影視資源整合商。公司專注于影視劇制作，拍攝出如《北平無戰(zhàn)事》等獲獎無數(shù)、收視率極高的電視劇作，開創(chuàng)“套拍”模式，《火線三兄弟》和《廚子戲子痞子》皆獲好評。核心團隊成員包括黃渤、劉和平、管虎等國內(nèi)最具影響力的影視行業(yè)精英，保證公司未來發(fā)展的可持續(xù)性。
樂華文化是業(yè)內(nèi)著名的娛樂經(jīng)紀公司。公司以其藝人經(jīng)紀為核心，輻射覆蓋影視劇投資、音樂發(fā)行。公司旗下?lián)碛许n庚、周筆暢、林珍娜等多位中韓兩國頂級藝人。公司重視國際化交流與合作，簽約韓國著名導(dǎo)演張?zhí)S，參與《變形金剛4》在國內(nèi)的宣傳發(fā)行，與派拉蒙合資拍攝《馬可波羅》。
未來公司“影視+藝人經(jīng)紀+音樂”深度融合，公司內(nèi)部藝人、影視制作資源共享，打造公司內(nèi)部產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)；“互聯(lián)網(wǎng)+音樂”增添公司業(yè)績新亮點。通過員工持股鎖定黃渤、韓庚、劉和平等雙方團隊核心成員，增強團隊凝聚力，為公司發(fā)展奠定基石。
評級面臨的主要風(fēng)險
收購公司業(yè)績不達預(yù)期；行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險。
估值
預(yù)測公司2015 至2017 年凈利潤0.42 億元、3.47 億元和4.42 億元，目標價35.00 元，首次評級買入。
|
|
