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渤海證券-博深工具(002282)投資價(jià)值分析報(bào)告-積極謀求轉(zhuǎn)型,高鐵剎車片成未來新增長極-160130
上傳日期:
2016/2/1
大?。?/td>
949KB
格式:
PDF 共21頁
來源:
評(píng)級(jí):
買入
作者:
張敬華
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級(jí)會(huì)員查看
保守估計(jì)公司在進(jìn)入剎車片市場(chǎng)第一年將獲得5000-1 萬片的市場(chǎng),也就是將獲得3500-7000 萬元的收入;到2018 年,公司有望獲得剎車閘片10%的市場(chǎng),即6 億元左右的營業(yè)收入;遠(yuǎn)期2020 年,則有望達(dá)到20%左右。公司的高鐵剎車閘片發(fā)展前景廣闊,或?qū)⒊蔀槲磥砉拘碌脑鲩L動(dòng)力。
傳統(tǒng)金剛石工具行業(yè)從中端到高端、從國內(nèi)到海外轉(zhuǎn)變
在金剛石工具領(lǐng)域,公司謀求產(chǎn)品從中端到高端的轉(zhuǎn)變,以及重點(diǎn)市場(chǎng)區(qū)域從國內(nèi)到國外的轉(zhuǎn)變。面對(duì)國內(nèi)需求的下滑以及利潤率走低的狀況,公司通過在韓國設(shè)立研發(fā)中心,向金剛石工具高端市場(chǎng)進(jìn)行布局,預(yù)計(jì)未來公司高端金剛石工具的毛利將提高到40%-50%之間;同時(shí),公司積極擴(kuò)大在海外市場(chǎng)的銷售,以對(duì)沖國內(nèi)市場(chǎng)需求的下滑。這一系列的舉措或?qū)⑹构?016年的盈利狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
投資建議及盈利預(yù)測(cè)
基于以上分析,我們長期看好公司的發(fā)展,首次覆蓋,給予公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司2015-17 年EPS 分別為:0.05、0.08、0.45 元/股,對(duì)應(yīng)PE 分別為:203X、127X、23X??紤]到高鐵剎車閘片廣闊的市場(chǎng)空間,公司未來發(fā)展?jié)摿薮?,我們給予公司2017 年40—50 倍的PE 水平,對(duì)應(yīng)估值為18—22.5 元/股;從更長期的角度看,我們給予公司60—70 倍的PE水平,對(duì)應(yīng)估值為27—31.5 元/股。
博深股份股票研究報(bào)告
國泰君安-博深工具(002282)主業(yè)回暖,高鐵剎車片綻放心花-150325
東興證券-博深工具(002282)14年報(bào)點(diǎn)評(píng)-順勢(shì)而為,雙輪驅(qū)動(dòng)-150216
東興證券-博深工具(002282)穩(wěn)步推進(jìn)金剛石工具高端化和高鐵剎車片產(chǎn)業(yè)化,成...-150115
東興證券-博深工具(002282)主業(yè)底部回升,高鐵剎車片有望貢獻(xiàn)極大業(yè)績彈性-141209
東方證券-博深工具(002282)研究-141126
安信證券-博深工具(002282)從容應(yīng)對(duì)反傾銷,股權(quán)轉(zhuǎn)讓增利-121220
宏源期貨-博深工具(002282)半年報(bào)點(diǎn)評(píng):盈利下滑較多,未來前景待沽-120816
長城證券-博深工具(002282)2012年中報(bào)點(diǎn)評(píng):業(yè)績符合預(yù)期,擴(kuò)展新領(lǐng)域推動(dòng)增長-120816
安信證券-博深工具(002282)2012年中報(bào)點(diǎn)評(píng):毛利率下滑,預(yù)計(jì)全年經(jīng)營情況難以好轉(zhuǎn)-120816
長城證券-博深工具(002282)行業(yè)高景氣延續(xù),新領(lǐng)域值得期待-120717
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