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    二、公司看點：
    1、15 年主業(yè)增長良好，新品有望持續(xù)發(fā)力
    公司近日發(fā)布業(yè)績快報，15 年實現(xiàn)凈利潤4504 萬元，同比增長63%，除管理費用降低、部分原材料價格受益于油價下跌而有所下降等因素之外，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整使得整體毛利率有所提高是業(yè)績提高的重要原因。值得一提的是，2015 年公司新品微棱鏡型反光膜已實現(xiàn)營收超過3000 萬元，預計2016 年將開始放量，全年可實現(xiàn)1 億元的營業(yè)收入。微棱鏡型反光膜與傳統(tǒng)微珠型反光膜相比，具有較高的反光效率和更好的耐候性，是反光膜中的高檔產(chǎn)品，定位于高端需求，擁有40%以上的高毛利率。此外，公司備受資本市場矚目的另一項新品鋁塑膜，已經(jīng)研發(fā)成功，2015 年已經(jīng)送樣比亞迪以及東莞若干電子企業(yè)，得到了良好反饋。小批量試產(chǎn)如果成功，預計將于2016年中期投入量產(chǎn)。
    2、積極布局新興產(chǎn)業(yè)
    公司整體戰(zhàn)略是在原有反光材料基礎上向相關技術領域和應用領域拓展，同時積極向新興產(chǎn)業(yè)延伸?；诖?，公司近期先后布局了VR、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療以及新能源汽車領域。主要包括：2016 年1 月，公司擬5000 萬元增資陽光天域，占其增資后注冊資本的20%。陽光天域主要憑借陽光婦兒APP平臺和陽光婦兒診室有效的將線上問診和線下就診相結(jié)合，成功的實現(xiàn)線上線下的有效互動。截止2015 年底，陽光天域已經(jīng)和北京地區(qū)超35 家的公立醫(yī)院或區(qū)域性公立婦幼保健院形成戰(zhàn)略合作，在其中開設陽光婦兒診室，基本實現(xiàn)了對北京地區(qū)的覆蓋。2016 年起，陽光天域?qū)⒛壳暗哪Ｊ綇椭频缴虾?、廣州、深圳、天津、杭州等城市，逐步打造成全國性的婦幼醫(yī)療服務平臺。截止2015 年末，陽光婦兒擁有超過1000 萬的APP 用戶、超過35 萬的日均活躍用戶、超過1.3 萬的日均問答量。
    2015 年12 月，公司通過增資4000 萬元和受讓股權(quán)1610 萬元方式，合計出資5610 萬元取得安徽易威斯新能源科技股份有限公司51%的股權(quán)。易威斯設立于2010 年10 月，專注于各類新能源汽車相關充電樁產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及新能源汽車充電站整體方案的設計和相關設備的安裝等業(yè)務。通過收購安徽易威斯，公司布局新能源汽車充電樁領域，有利于發(fā)揮鋁塑膜和充電樁的協(xié)同效應，強化公司在新能源汽車領域的行業(yè)滲透力。
    2015 年11 月，公司擬使用自有資金3000 萬元通過增資的形式投資邁得特，占其增資后注冊資本34%。南京邁得特光學主要生產(chǎn)具有微納復雜結(jié)構(gòu)的高精度光學核心元器件，產(chǎn)品包括自由曲面光學元件、高次非球面玻璃透鏡、復雜異性透鏡、微透鏡陣列等多個系列，應用于激光發(fā)射設備、虛擬現(xiàn)實（VR）和增強現(xiàn)實（AR）頭盔、戰(zhàn)斗頭盔、安防監(jiān)控設備、人臉識別設備、生物醫(yī)療設備等高端領域，公司的核心技術包括超精密加工技術、自由曲面加工技術、光學玻璃透鏡模壓成型技術、微注塑成型技術等，從公司網(wǎng)站得知，公司大約具有專業(yè)技術人員30 名，其中博士10 人，研發(fā)技術非常強。
    三、投資建議：
    綜上所述，公司2015 年主業(yè)盈利向好，2016 年微棱鏡反光膜將迎來收獲期，盈利水平有望再上臺階。此外，在穩(wěn)定主業(yè)的基礎上，公司不斷涉足新興行業(yè)，VR、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、新能源汽車等熱門領域均有涉足，雖然有效貢獻盈利尚需時日，但對公司估值的提升作用則較為明顯。預計公司16-17 年EPS 為0.43、0.65 元，對應16 年動態(tài)PE 為56 倍左右。我們給予其推薦評級。
    四、風險提示：
    1、微棱鏡的產(chǎn)能釋放進度低于預期；
    2、人民幣匯率大幅升值；