>> 興業(yè)證券-天齊鋰業(yè)（002466）張家港基地經(jīng)營持續(xù)好轉(zhuǎn)-160313
| 上傳日期： |
2016/3/14 |
大小： |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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作者： |
邱祖學(xué)，任志強(qiáng)，蘭杰 |
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天齊江蘇公司是公司收購銀河鋰業(yè)的核心資產(chǎn)，建成的電池級碳酸鋰產(chǎn)能為1.7 萬噸/年，是全球首條自動化電池級碳酸鋰生產(chǎn)線。該公司經(jīng)營正在好轉(zhuǎn)，技改預(yù)計年底完成，目前月產(chǎn)量已達(dá)到950 噸，預(yù)計5 月將實現(xiàn)達(dá)產(chǎn)。預(yù)計天齊江蘇公司今年電池級碳酸鋰產(chǎn)量將達(dá)到1.2-1.5 萬噸，按照現(xiàn)在的價格和成本計算，預(yù)計明年天齊江蘇公司的營業(yè)利潤將達(dá)接近10 億元。
射洪基地氫氧化鋰產(chǎn)量有望提升明顯。射洪基地?fù)碛刑妓徜?0500 噸/年（電池級為主），氫氧化鋰5000 噸/年，氯化鋰1500 噸/年，金屬鋰200噸/年的生產(chǎn)能力。射洪基地產(chǎn)品線均處于滿產(chǎn)的狀態(tài)，2014 年電池級碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)到1.1 萬噸，預(yù)計未來還有一定的提升空間。但氫氧化鋰產(chǎn)量有望顯著提升，今年公司計劃實現(xiàn)產(chǎn)量5000 噸。
考慮到明年天齊江蘇公司盈利改善及碳酸鋰價格持續(xù)強(qiáng)勢等因素，我們預(yù)計公司明年業(yè)績將大幅增長。2015-2017 年歸屬于母公司凈利潤分別為2.46、16.4 和18.05 億元，考慮到公司明年業(yè)績彈性，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：1、碳酸鋰價格大幅波動的風(fēng)險；2、匯率波動風(fēng)險。
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