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公司新批產(chǎn)品較多，有望緩沖營(yíng)養(yǎng)類產(chǎn)品的負(fù)面影響，同時(shí)積極布局海外優(yōu)秀器械、藥品的引進(jìn)，有助于打開未來的成長(zhǎng)空間。維持公司2016~2017 年EPS 0.45、0.49 元，預(yù)測(cè)2018 年EPS 0.53 元，維持目標(biāo)價(jià)21 元，對(duì)應(yīng)2016 年P(guān)E 47X，維持增持評(píng)級(jí)。
    營(yíng)養(yǎng)類產(chǎn)品壓力較大，新產(chǎn)品有望帶來新增量。2015 年公司部分營(yíng)養(yǎng)類產(chǎn)品如多種微量元素等出現(xiàn)一定的下滑，但其他主要產(chǎn)品保持較好趨勢(shì)，預(yù)計(jì)多烯保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，收入接近3 億元，轉(zhuǎn)化糖電解質(zhì)保持20%以上增速，甲磺酸多拉司瓊和復(fù)方維生素（3）等新產(chǎn)品增速超過100%，公司近幾年新獲批品種較多，經(jīng)過市場(chǎng)培育，將逐步成為公司新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。
    轉(zhuǎn)型布局初具成效。公司2015 年6 月份以來對(duì)海外投資已經(jīng)落地5 單，累計(jì)對(duì)外投資金額超過5000 萬美元，獲得了手術(shù)機(jī)器人、心衰監(jiān)測(cè)等全球范圍內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的產(chǎn)品，轉(zhuǎn)型初具成效。預(yù)計(jì)2017 年之后相關(guān)產(chǎn)品有望逐步在國(guó)內(nèi)上市推廣，打開公司成長(zhǎng)空間。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新品種市場(chǎng)推廣低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政府補(bǔ)助不能按期獲得風(fēng)險(xiǎn)。