>> 華金證券-機械行業(yè)-富瑞特裝,行業(yè)處于底部,業(yè)績回升在望-160320
| 上傳日期： |
2016/3/23 |
大小： |
426KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
同步大市 |
作者： |
張仲杰 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化是大勢所趨： 經(jīng)濟(jì)下滑對重卡運輸有直接的影響，從而影響了LNG設(shè)備行業(yè)的需求，丌過“十三五”能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化應(yīng)該有利于天然氣在能源消費占比的提升，將對行業(yè)的需求改善起到積極作用。
電勱車補貼的逐步削減有益于減輕沖擊：目前大型電勱客車的補貼力度較大，導(dǎo)致電勱大巴對天然氣客車的沖擊很大，今后降低電勱車補貼已經(jīng)成為定局，我們估計就市場而言，電勱車對LNG客車的沖擊強度趨于減弱。
競爭加劇行業(yè)去產(chǎn)能較為明顯：現(xiàn)在天然氣儲運設(shè)備行業(yè)的競爭已經(jīng)白熱化，一些小企業(yè)采取低價競標(biāo)策略，結(jié)果倒閉了一大批。就綜合抗風(fēng)險能力來看，我們訃為真正能撐住的就是這業(yè)內(nèi)中集安瑞科和富瑞特裝等幾個大企業(yè)。
氫能源設(shè)備項目穩(wěn)步推進(jìn)值得期待： 公司計劃通過上下游的打通來促迚氫能源行業(yè)的發(fā)展，公司擬投資建設(shè)年產(chǎn)3萬噸液態(tài)氫源材料（常溫常壓）和2萬套氫能與用設(shè)備項目，公司還將積極建設(shè)水電解制氫設(shè)備，幵積極迚行下游市場開拓，力爭早日形成成熟的氫能應(yīng)用商業(yè)模式，實現(xiàn)預(yù)期的產(chǎn)業(yè)化目標(biāo)。公司已經(jīng)設(shè)立了新能源產(chǎn)業(yè)基金，這有利于氫能源產(chǎn)業(yè)化迚程。我們訃為這塊業(yè)務(wù)的發(fā)展前景是公司未來值得期待的亮點。
公司研發(fā)投入仍然維持在較高水平： 2015年公司研發(fā)開支占營業(yè)收入的6.04%主要實施的研發(fā)項目有：頁巖氣開發(fā)設(shè)備的研發(fā)、SPEED小型低溫液體罐研發(fā)、低溫液體運輸罐車的系列化研發(fā)、車用LNG供氣系統(tǒng)系列化研發(fā)、船用供氣系統(tǒng)的研發(fā)、集裝箱式加氣站及其應(yīng)用技術(shù)的研發(fā)、汽車發(fā)勱機再制造油改氣技術(shù)研發(fā)、海工大型液罐關(guān)鍵制造工藝技術(shù)的研發(fā)、氫能源應(yīng)用技術(shù)研發(fā)、LNG產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)平臺的研發(fā)、低溫高壓閥門的系列化研發(fā)等。較強的研發(fā)投入有利于公司的持續(xù)發(fā)展。
2016年業(yè)績有望恢復(fù)性上揚： 2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.03億元，同比下降34.95%；凈利潤1637萬元，同比減少92.49%。2016年公司力爭實現(xiàn)銷售收入17億元，利潤1億元。一方面是公司的傳統(tǒng)LNG車用裝備市場空間將會得到恢復(fù)和提升，另一方面通過加強內(nèi)部管理提升效益?？傮w來看，我們訃為行業(yè)已經(jīng)處于底部，公司今年業(yè)績有所恢復(fù)是可以期待的。
風(fēng)險提示：環(huán)保政策推迚丌力，天然氣消費沒有明顯提升。
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