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特斯拉Model 3 發(fā)布三天內(nèi)收獲27.6 萬(wàn)輛訂單，且未來(lái)有望國(guó)產(chǎn)化并成為街車。本次交易完成后，公司將躋身特斯拉供應(yīng)商，長(zhǎng)期前景值得期待。
    本次募投項(xiàng)目完成后，公司將在碳纖維、自然纖維和鋁材等汽車輕量化領(lǐng)域完善布局，在電動(dòng)車?yán)m(xù)航里程和乘用車四階段油耗的刺激作用下，汽車輕量化有望獲得快速發(fā)展，公司將全面受益。我們預(yù)計(jì)公司2015-2017 年每股收益分別為0.41 元、1.25 元和1.72 元，考慮到公司在汽車輕量化等領(lǐng)域的良好前景，給予16 倍2017 年市盈率，合理目標(biāo)價(jià)27.90 元，維持買入評(píng)級(jí)。
    支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
    收購(gòu)躋身特斯拉供應(yīng)商，長(zhǎng)期前景值得期待。本次發(fā)行股份購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)包括北方刻印公司（Northern Engraving Corporation），該公司為特斯拉一級(jí)供應(yīng)商，提供鋁飾條等產(chǎn)品。特斯拉近日發(fā)布Model 3，三天內(nèi)收獲27.6 萬(wàn)輛訂單，且未來(lái)有望國(guó)產(chǎn)化并成為街車，相關(guān)供應(yīng)鏈將全面收益。
    本次交易完成后，公司將躋身特斯拉供應(yīng)商，長(zhǎng)期前景值得期待。
    全面布局新材料，長(zhǎng)期看好汽車輕量化。在電動(dòng)車?yán)m(xù)航里程和乘用車四階段油耗等刺激作用下，汽車輕量化有望獲得快速發(fā)展，而包括碳纖維、自然纖維、鋁材料等新材料應(yīng)用是汽車輕量化主要途徑。本次募投項(xiàng)目完成后，公司將完成在碳纖維、自然纖維和鋁材等汽車輕量化領(lǐng)域的全面布局，有望持續(xù)受益。
    評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
    1) 資產(chǎn)重組未能如期推進(jìn)；2) 新業(yè)務(wù)如碳纖維等發(fā)展低于預(yù)期。
    估值
    我們預(yù)計(jì)公司2015-2017 年每股收益分別為0.41 元、1.25 元和1.72 元，考慮到公司在汽車輕量化等領(lǐng)域的良好前景，給予公司16 倍2017 年市盈率，合理目標(biāo)價(jià)27.90 元，維持買入評(píng)級(jí)。