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其中中壓電氣分銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.75 億元，同比下滑8.42%，毛利率12.63%較上年同期提升1.05%；工控產(chǎn)品分銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.12 億元，同比下滑8.29%，毛利率9.85%與去年基本持平。集成業(yè)務(wù)方面，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.55 億元，同比下滑36.88%，毛利率16%與去年基本持平。
    系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)中，公司產(chǎn)品目前集中在石油鉆井、風(fēng)力發(fā)電組、船舶電氣組，受下游客戶需求減少，集成業(yè)務(wù)今年有一定下滑。公司去年新布局充電站（擬建年產(chǎn)320 套預(yù)裝式純電動(dòng)客車充電系統(tǒng)生產(chǎn)基地）、機(jī)器人（與ABB 合作開展機(jī)器人集成業(yè)務(wù)）領(lǐng)域，有望帶來(lái)新亮點(diǎn)。1）充電樁領(lǐng)域，新能源汽車的爆發(fā)帶來(lái)對(duì)充電站的剛性需求，眾業(yè)達(dá)有望憑借自身優(yōu)勢(shì)分享行業(yè)盛宴，一方面，公司已有技術(shù)儲(chǔ)備和產(chǎn)品，并且得到良好示范效應(yīng)。公司向珠海銀隆提供的充電站每月為公交車提供超過(guò)30 萬(wàn)度電，運(yùn)營(yíng)良好，另一方面，公司充電站目前主要面向公交車，汽車保有量的數(shù)量級(jí)奠定了公司的盈利能力，同時(shí)公交車作為可集中化處理的商用車，在后服務(wù)市場(chǎng)方便管理和運(yùn)維，更加具備延展性。2）機(jī)器人的市場(chǎng)推廣依賴于品牌廠商和具備集成經(jīng)驗(yàn)的制造商，而渠道優(yōu)勢(shì)及系統(tǒng)集成、成套制造的全面專業(yè)能力是眾業(yè)達(dá)的主要優(yōu)勢(shì)，眾業(yè)達(dá)與 ABB 開啟機(jī)器人業(yè)務(wù)的合作，有助于合作雙方實(shí)現(xiàn)互利共贏。另外，公司還將成立機(jī)器人業(yè)務(wù)組，專人負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)策劃、項(xiàng)目跟蹤、供應(yīng)商聯(lián)動(dòng)和實(shí)施團(tuán)隊(duì)的協(xié)調(diào)，通過(guò)點(diǎn)線面發(fā)展模式，逐步推進(jìn)機(jī)器人業(yè)務(wù)。
    分銷業(yè)務(wù)中，公司在原有分銷業(yè)務(wù)上，開展“互聯(lián)網(wǎng)+”營(yíng)銷模式，目前已擁有眾業(yè)達(dá)電商和工控網(wǎng)旗下的工控貓電商平臺(tái)。1）在電商業(yè)務(wù)中，依托公司線下分銷資源打下的堅(jiān)實(shí)根基，公司電子商城上線試運(yùn)行后，效果良好。憑借公司之前積累的對(duì)下游細(xì)
    分行業(yè)的深刻理解、技術(shù)實(shí)力，以及拓展電力、工業(yè)、能源、交通、商用及民用等市場(chǎng)的既有規(guī)模效應(yīng)，均構(gòu)成公司可能發(fā)展成為中低壓電器分銷行業(yè)電商巨頭的獨(dú)有優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，由于工業(yè)電氣產(chǎn)品需求的廣泛性，公司潛在客戶分布高分散，而傳統(tǒng)線下分銷存在明顯的地理界線，公司需要和潛在客戶建立有效的聯(lián)系方式，提升公司盈利能力，增厚業(yè)績(jī)。2）與工控網(wǎng)攜手方面，眾業(yè)達(dá)傳統(tǒng)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)在于配電類標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，工控網(wǎng)在自動(dòng)化標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品等領(lǐng)域更有深刻理解，雙方各自專注工業(yè)產(chǎn)品的不同領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)增量協(xié)同效應(yīng)。
    加大研發(fā)投入，集中在在充電站及集成業(yè)務(wù)，尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)
    2015年，公司加大力度研發(fā)升級(jí)箱式牽引/充電電站，拓展綠色能源公共交通業(yè)務(wù)，同時(shí)在集成領(lǐng)域，對(duì)風(fēng)力發(fā)電水冷系統(tǒng)及電控系統(tǒng)、船舶電氣控制系統(tǒng)等進(jìn)行升級(jí)研發(fā)。
    非公開發(fā)行完成，充電樁、電商平臺(tái)發(fā)展步入快車道
    4月6日，公司公告非公開發(fā)行股票上市公告，以13.21元/股的價(jià)格發(fā)行76,549,909股，募集資金9.91億元，投入預(yù)裝式純電動(dòng)客車充電站項(xiàng)目、電子商務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
    盈利預(yù)測(cè)
    我們預(yù)計(jì)公司2016年~2018年的EPS分別為0.41元、0.52元和0.65元，對(duì)應(yīng)PE分別為42倍、33倍和27倍，維持"買入"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    募投項(xiàng)目進(jìn)展的不確定性，業(yè)務(wù)整合不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致傳統(tǒng)電氣設(shè)備需求量減少。