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另外，公司還同時(shí)公告了今年一季報(bào)，一季度公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.16 億元，同比增長(zhǎng)14.14%；扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為222.78 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)93.53%。
    需求轉(zhuǎn)暖+國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)助力公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)發(fā)轉(zhuǎn)
    受?chē)?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳的影響，去年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下滑，房屋新開(kāi)工比例全年都維持負(fù)增長(zhǎng)，最終也導(dǎo)致五金工具行業(yè)市場(chǎng)需求乏力，公司的盈利水平更是降到了近些年來(lái)的低點(diǎn)。不過(guò)我們認(rèn)為，在經(jīng)歷了過(guò)去兩年多的調(diào)整之后，公司的業(yè)績(jī)有望在今年實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。首先，春節(jié)后房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)好轉(zhuǎn)，一季度房屋新開(kāi)工面積更是增長(zhǎng)了19.2%，一改去年的頹勢(shì)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)將直接拉動(dòng)對(duì)五金工具的需求。其次，公司近些年來(lái)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上積極向高端工具拓展，同時(shí)也積極進(jìn)軍海外市場(chǎng)，2015 年公司海外市場(chǎng)的銷(xiāo)售比重超過(guò)50%，未來(lái)這一比重或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大。因此我們認(rèn)為今年公司的業(yè)績(jī)或?qū)⒊霈F(xiàn)反轉(zhuǎn)。
    高鐵剎車(chē)片裝車(chē)試驗(yàn)在即，成為利潤(rùn)增長(zhǎng)極指日可待
    在高鐵剎車(chē)閘片領(lǐng)域，公司已經(jīng)基本完成了前期的研發(fā)、制造過(guò)程，CRCC的認(rèn)證也已經(jīng)拿到，今年公司將加快高鐵剎車(chē)閘片量產(chǎn)之前的最后一道關(guān)卡——裝車(chē)試驗(yàn)。我們預(yù)計(jì)公司最快將在2017 年上半年實(shí)現(xiàn)高鐵剎車(chē)閘片的產(chǎn)業(yè)化。保守估計(jì)公司在進(jìn)入剎車(chē)片市場(chǎng)第一年將獲得5000-1 萬(wàn)片的市場(chǎng)，即3500-7000 萬(wàn)元的收入；到2020 年，公司有望獲得剎車(chē)閘片20%左右的市場(chǎng)。公司的高鐵剎車(chē)閘片發(fā)展前景廣闊，或?qū)⒊蔀槲磥?lái)公司新的增長(zhǎng)動(dòng)力。
    盈利預(yù)測(cè)及投資建議
    盡管去年公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了較大程度的下滑，但鑒于傳統(tǒng)五金行業(yè)需求開(kāi)始轉(zhuǎn)暖，同時(shí)公司也在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷(xiāo)售區(qū)域上進(jìn)行著優(yōu)化，外加公司也在加緊高鐵剎車(chē)片量產(chǎn)前的最后工作，公司有望在今年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的反轉(zhuǎn)，因此我們繼續(xù)維持對(duì)公司的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)公司在2016—18 年將實(shí)現(xiàn)EPS 分別為：0.09、0.15 和0.26 元/股。