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我們預(yù)計(jì)公司2016-18 年EPS 為0.57/0.73/0.92 元，參考可比公司水平給予2016年35 倍PE，目標(biāo)價(jià)19.95 元，首次覆蓋給予增持評(píng)級(jí)。
    線下+線上積極拓展，多品牌戰(zhàn)略助力渠道構(gòu)建。線下渠道方面，公司通過高、中、低端子品牌實(shí)現(xiàn)線下直營門店在新老城市的拓展及特許加盟商生態(tài)圈構(gòu)建，完成國內(nèi)主要城市和地區(qū)渠道拓展，滿足各類收入結(jié)構(gòu)的消費(fèi)者產(chǎn)品需求實(shí)現(xiàn)細(xì)分市場(chǎng)覆蓋，我們預(yù)計(jì)加盟商將持續(xù)發(fā)力提升公司業(yè)績(jī)；線上渠道方面則圍繞OBO 戰(zhàn)略通過移動(dòng)APP、線上虛擬店及IPAD設(shè)備終端實(shí)現(xiàn)線上線下的無縫對(duì)接，在提升消費(fèi)者線上體驗(yàn)的同時(shí)完善線下電商物流，從而實(shí)現(xiàn)線上渠道的有效拓展。公司以“店商+電商+零售服務(wù)商”的運(yùn)營模式鞏固并不斷拓展市場(chǎng)份額，推動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
    智能制造提升自動(dòng)化水平，降低生產(chǎn)成本并進(jìn)一步提升盈利能力。美克家居智能制造廣泛應(yīng)用實(shí)現(xiàn)“智慧工廠”和“智能生產(chǎn)”的多項(xiàng)先進(jìn)技術(shù)，在大幅降低人工成本、提升生產(chǎn)效率的同時(shí)改善品質(zhì)，滿足客戶個(gè)性化、多樣化需求，有利于提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。公司與蘋果、IBM 公司合作研發(fā)針對(duì)前臺(tái)消費(fèi)、中臺(tái)生產(chǎn)和后臺(tái)倉儲(chǔ)物流的APP 實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的全流程貫通，運(yùn)用信息技術(shù)進(jìn)行品牌、營銷與運(yùn)營管理，提升客戶體驗(yàn)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新品牌推進(jìn)不及預(yù)期，房地產(chǎn)市場(chǎng)大幅波動(dòng)等。