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 受益于微智信業(yè)并表，新增大數(shù)據(jù)信息安全產(chǎn)品線收入，公司上半年創(chuàng)新應(yīng)用實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6,942萬(wàn)元，同比大增94.25%。在繼惠捷朗2015年并表利潤(rùn)3680萬(wàn)元超額完成業(yè)績(jī)承諾、數(shù)字天堂并表利潤(rùn)284萬(wàn)元使得首次實(shí)現(xiàn)一季度扭虧之后，公司外延戰(zhàn)略再次助力業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。
    軟件基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)逐漸穩(wěn)定。公司軟件基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)主要為中間件業(yè)務(wù)，2015年經(jīng)歷組織架構(gòu)調(diào)整，盈利情況受到較大沖擊。隨著營(yíng)收同比跌幅由2015年同期的-28.74%收窄至今年的-13.19%，我們認(rèn)為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)組織架構(gòu)調(diào)整已經(jīng)逐步到位，盈利情況至年底有望重新恢復(fù)增長(zhǎng)。
    費(fèi)用控制良好，業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用同比下降1.94%，管理費(fèi)用同比上升5.18%，均遠(yuǎn)低于營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速，財(cái)務(wù)費(fèi)用雖然因貸款利息支出39.46萬(wàn)元上升83.64%，但基數(shù)很小，影響基本可以忽略。
    結(jié)論：
    公司近年來(lái)致力于由單一的基礎(chǔ)軟件提供商向軟件基礎(chǔ)平臺(tái)及移動(dòng)互聯(lián)解決方案提供商轉(zhuǎn)型。通過(guò)收購(gòu)惠捷朗、微智信業(yè)、同德一心和數(shù)字天堂將業(yè)務(wù)范圍拓展至網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、虛擬化、移動(dòng)信息化解決方案及移動(dòng)中間件等方面。我們認(rèn)為公司“二次創(chuàng)業(yè)”遠(yuǎn)未完成，后續(xù)外延式布局預(yù)期強(qiáng)烈，尤其是海外市場(chǎng)布局將成為公司打破國(guó)內(nèi)市場(chǎng)天花板，拓展市場(chǎng)空間的重要步驟。我們預(yù)計(jì)公司2016~2018 年EPS 1.08、1.33、1.65 元，對(duì)應(yīng)PE 75、61、49 倍，我們看好公司未來(lái)的長(zhǎng)期發(fā)展，首次覆蓋給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。