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    中報(bào)業(yè)績符合預(yù)期，業(yè)績下降的重要原因系投資收益減少。公司是廣州證券第二大股東報(bào)告期內(nèi)，公司獲得廣州證券投資收益為1.17億元，同比下降15.2%。受宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊最大的電力銷售業(yè)務(wù)同比僅下降0.54%，公司區(qū)位優(yōu)勢逐步凸顯。7月公司售電業(yè)務(wù)完成與電網(wǎng)結(jié)算，預(yù)計(jì)三季報(bào)集中確認(rèn)。
    坐擁稀缺資源，售用電業(yè)務(wù)爆發(fā)在即：公司大股東為廣州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管委會，公司坐擁開發(fā)區(qū)內(nèi)數(shù)以千計(jì)的優(yōu)質(zhì)大用戶資源，預(yù)計(jì)今年1至5月份獲得售電凈利潤約為1億元，將在三季報(bào)確認(rèn)。同時(shí)開發(fā)區(qū)正在推進(jìn)電改，公司有望形成發(fā)配售用一體化公司，模式稀缺充分享受改革紅利。
    盈利預(yù)測：我們認(rèn)為公司2016-2018年EPS分別為0.93、1.05、1.20元，對應(yīng)PE分別為13.4、12.3、10.2倍，給予增持評級 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、電改推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。2、售電業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期。