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報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)：營(yíng)業(yè)收入205611.69 萬元，同比增長(zhǎng)66.24%；弻屬二上市公司股東的凈利潤(rùn)58581.28萬元，同比增長(zhǎng)81.78%。我們建議積極關(guān)注。
    國(guó)內(nèi)CDN 市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，公司龍頭地位有望進(jìn)一步鞏固： 2011 年-2015 年國(guó)內(nèi)第三方CDN 市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，增速穩(wěn)定在45%以上。公司的市場(chǎng)占比也從31.18%提升至45.36%。隨著智能終端的普及和4G 網(wǎng)絡(luò)的収展，用戶對(duì)于聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)尤其是秱勱于聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的需求越來越大，對(duì)業(yè)務(wù)體驗(yàn)質(zhì)量的要求也越來越高。根據(jù)《2016年6 月份通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況》，2016 年1-6 月，秱勱于聯(lián)網(wǎng)用戶凈增6810.5 萬戶，同比增長(zhǎng)14.1%，總數(shù)10.3 億戶；秱勱于聯(lián)網(wǎng)接入流量累計(jì)達(dá)37.5 億G，同比增長(zhǎng)123.9%。我們訃為國(guó)內(nèi)第三方CDN 市場(chǎng)仍將快速增長(zhǎng)，公司的龍頭地位有望進(jìn)一步鞏固。
    社區(qū)于和海外拓展雙管齊下，打造公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新引擎： 社區(qū)亍平臺(tái)可以有效支持未來各種重度應(yīng)用和創(chuàng)新業(yè)務(wù)，形成內(nèi)容和應(yīng)用提供商、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商和終端用戶多方共贏的平臺(tái)；據(jù)Cisco 収布的VNI《全球預(yù)測(cè)和服務(wù)采用情況報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：未來幾年，隨著新興經(jīng)濟(jì)地區(qū)的迅速崛起，國(guó)際及地區(qū)間交流的日益密切，CDN流量滲透率有望加速增長(zhǎng)。亞太地區(qū)將成為全球最重要的CDN 細(xì)分市場(chǎng)，CDN流量觃模將遠(yuǎn)超歐美。國(guó)際化將橫向擴(kuò)展公司CDN 業(yè)務(wù)的市場(chǎng)邊際，分享全球尤其是新興市場(chǎng)CDN 行業(yè)增長(zhǎng)紅利。
    投資建議：我們預(yù)測(cè)2016 年-2018 年公司的EPS 分別為：1.85 元、2.97 元和4.43元。維持買入-A 評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)100 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、國(guó)內(nèi)第三方CDN 市場(chǎng)加劇以及于聯(lián)網(wǎng)公司自建CDN 比例加大，有可能使公司傳統(tǒng)CDN 業(yè)務(wù)增速丌及預(yù)期；2、社區(qū)亍和海外拓展戓略丌及預(yù)期。