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②業(yè)務(wù)改良方案逐漸落地，多元化營銷、精品化運(yùn)營初見成效。③不斷提升食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展速率；通過“互聯(lián)網(wǎng)+餐飲”戰(zhàn)略不斷深化、加快外賣及電商的發(fā)展。維持2016/17 年EPS 為0.50/0.59 元，考慮公司后續(xù)產(chǎn)品升級(jí)及地方國企改革預(yù)期，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至25 元，增持。
    業(yè)績(jī)簡(jiǎn)述：2016 年H1 公司實(shí)現(xiàn)營收8.74 億元/-2.10%，歸母凈利潤7066.69 萬元/+3.20%，對(duì)應(yīng)EPS 為0.23 元/股，業(yè)績(jī)表現(xiàn)略低于預(yù)期。
    公司多元化營銷模式初見成效，毛利率有所提升，但期間費(fèi)用率維持高位，壓低凈利。①2016 年H1 公司多元化營銷模式初見成效。接待賓客357.76 萬人次/+4.84%，但營收8.74 億元/-2.10%，主要是因?yàn)槿司M(fèi)161.44 元/-2.62%；②公司成本控制進(jìn)一步加強(qiáng)，綜合毛利率58.97%/+2.51pct ； ③ 期間費(fèi)用率繼續(xù)維持高位， 達(dá)46.88%/+2.98pct，影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
    “互聯(lián)網(wǎng)+餐飲”戰(zhàn)略建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，新業(yè)態(tài)、新模式有望實(shí)現(xiàn)新增長①提升食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展速率： 定位“特色食品商業(yè)”， 與臺(tái)灣維格餅家合作項(xiàng)目有望打造產(chǎn)品盈利新模式，實(shí)現(xiàn)銷售新突破；②激活“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展?jié)摿Γ?016 年4 月，“小鴨哥”正式推向北京市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)營銷+O2O 業(yè)態(tài)不斷完善，有望成為公司新增長點(diǎn)。③不斷加強(qiáng)菜品管理研發(fā)工作：精簡(jiǎn)菜品，突出特色，同時(shí)成立菜品研發(fā)工作室，促進(jìn)“菜品精致化”的頂層設(shè)計(jì)與落地。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速放緩和政策等對(duì)需求的影響；食品安全風(fēng)險(xiǎn)。