>> 國海證券-易華錄（300212）跟蹤點評：智慧交通受益標(biāo)的，藍光和訂單同為重要看點-160811
| 上傳日期： |
2016/8/11 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
孔令峰 |
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公司深耕智能交通行業(yè)多年，相關(guān)產(chǎn)品體系完善，聚合數(shù)據(jù)助力公司轉(zhuǎn)型：公司在智能交通方面具有三大發(fā)展優(yōu)勢：1.國企背景雄厚2.業(yè)務(wù)實力強大3.深耕多年渠道豐富。基于以上優(yōu)勢，公司目前推出了TOCC、電子車牌、停車誘導(dǎo)等產(chǎn)品，全方位布局智能交通，可以預(yù)計公司將全面受益行業(yè)大發(fā)展。智能交通領(lǐng)域的全面布局為公司帶來豐富的數(shù)據(jù)來源，公司目前也開發(fā)相應(yīng)的大數(shù)據(jù)應(yīng)用平臺，結(jié)合公司提出向大數(shù)據(jù)運營商轉(zhuǎn)型的口號，我們認為智能交通領(lǐng)域大數(shù)據(jù)獲取及應(yīng)用能夠有力支撐公司轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。
藍光存儲。高壁壘、大空間，公司唯一性明顯。藍光存儲具備顛覆性成本優(yōu)勢，公司在藍光存儲領(lǐng)域是全球唯一藍光技術(shù)產(chǎn)品落地標(biāo)的，未來市場空間巨大。公司在整個藍光存儲業(yè)務(wù)開展中扮演主要角色，相關(guān)產(chǎn)品知識產(chǎn)權(quán)歸公司所有。此外公司和華為的合作具備示范效應(yīng)，其存儲方案有望成為我國智慧城市信息基礎(chǔ)設(shè)施重要方案。
主業(yè)訂單增長明顯：受益PPP 模式加速落地，公司今年訂單集中落地，截至今年7 月底，公司僅公告的訂單就達到22.58 億元，已經(jīng)超過了去年全年訂單總額（去年全年22.48 億），展望今年全年，我們預(yù)計公司訂單總額至少翻倍，我們預(yù)計40 億訂單可期。訂單的大幅增長給予公司主業(yè)帶來明后兩年高增長預(yù)期。
盈利預(yù)測和投資評級：維持買入評級 公司在智能交通領(lǐng)域深度布局，將全面受益智能交通政策利好，同時公司藍光存儲領(lǐng)域具有唯一性，全年P(guān)PP 訂單有望翻倍，預(yù)測公司2016-2018 年EPS 分別為0.52、0.74、0.96 元，當(dāng)前股價對應(yīng)市盈率估值分別為63、44、34 倍。
風(fēng)險提示：（1）市場競爭加劇風(fēng)險；（2）項目落地不及預(yù)期風(fēng)險；
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