>> 廣發(fā)證券-天成自控（603085）傳統(tǒng)座椅穩(wěn)定增長，乘用車座椅尋求突破-160823
| 上傳日期： |
2016/8/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波，劉芷君 |
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客戶合作方面，公司努力提升配套份額，擴大新產(chǎn)品合作范疇，與江淮汽車、三一重工、福田雷沃、徐工、約翰迪爾等重點客戶合作得到鞏固與突破。
轉(zhuǎn)型乘用車座椅市場，業(yè)務(wù)有望逐步放量：公司在乘用車座椅領(lǐng)域，先后與眾泰、新大洋等簽訂了訂貨合同，與眾泰汽車的B11 車型和B11B 車型座椅簽署配套協(xié)議，與其他國內(nèi)知名整車品牌主機廠也展開了多輪技術(shù)和商務(wù)交流，未來有望取得新的突破。在乘用車座椅市場，公司還積極布局兒童安全座椅，目前公司的產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)了3C 認證，并且實現(xiàn)網(wǎng)店銷售。
定增已經(jīng)過會，靜待批文：目前公司擬定增用于乘用車座椅智能化生產(chǎn)基地建設(shè)，目前該事宜已經(jīng)通過證監(jiān)會審核，但尚未收到書面批文。 隨著定增項目落地，有望推動公司在乘用車座椅市場的進度。
投資建議：預(yù)計公司2016-2018 年營業(yè)收入為4.57、9.37、12.7 億元，EPS分別為0.43、0.91、1.19 元，基于公司在座椅行業(yè)的深厚積累，轉(zhuǎn)型乘用車座椅市場廣闊的成長空間，我們繼續(xù)給予公司“買入” 評級。
風(fēng)險提示：乘用車市場拓展低于預(yù)期；產(chǎn)能建設(shè)不達預(yù)期；行業(yè)競爭激烈。
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