>> 太平洋證券-唐德影視（300426）影視綜藝多業(yè)務(wù)布局，業(yè)績有望穩(wěn)步增長-160830
| 上傳日期： |
2016/8/31 |
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來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
倪爽 |
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8 月29 日公司召開投資者交流會，董秘李蘭天詳細(xì)介紹了公司的經(jīng)營狀況。
電視劇制作處于領(lǐng)先地位，發(fā)行收入和毛利較高。公司本期實(shí)現(xiàn)收入1.99 億元，占總收入比例74.66%，毛利率57.76%。收入主要來源于《天倫》、《結(jié)婚為什么》等小成本電視劇的播映權(quán)和傳播權(quán)轉(zhuǎn)讓。2016 年下半年，公司計(jì)劃投資制作《花兒與遠(yuǎn)方》、《贏天下》、《蔓蔓青蘿》等7 部電視劇，其中范冰冰主演的《贏天下》網(wǎng)臺聯(lián)播有望達(dá)到播映權(quán)新高，電視劇業(yè)務(wù)收入有望持續(xù)增長。
電影業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，《絕地逃亡》獲得3.07 億元收入。公司本期實(shí)現(xiàn)收入6609 萬元，占總收入比例24.83%，毛利率3.98%。收入主要來源《大唐玄奘》的電影承制業(yè)務(wù)收入。由成龍、范冰冰主演的《絕地逃亡》于7 月份上映，累計(jì)票房為8.89 億元，該影片由聯(lián)瑞影業(yè)、和和影業(yè)、中聯(lián)華盟保底發(fā)行，公司將獲得保底收入3.07 億元，收入將在下半年得以確認(rèn)。2016 年下半年，公司計(jì)劃投資制作《幽靈列車》、《生命之路》等電影。
綜藝業(yè)務(wù)開局良好，獲得新的盈利增長點(diǎn)。公司與Talpa MediaB.V.及其全資子公司Talpa Global B.V.簽署《“......好聲音”協(xié)議》，獲得第5-8 季《中國好聲音》節(jié)目在中國地區(qū)獨(dú)家開發(fā)、制作、宣傳和播出權(quán)。同時，公司投資制作的《筑夢中國》C 計(jì)劃正在籌備之中，計(jì)劃于2016 年3 季度拍攝?！吨袊寐曇簟饭?jié)目前四季均獲得巨大成功，極具商業(yè)價值，預(yù)計(jì)將為公司帶來新的盈利增長點(diǎn)。
給予“增持”投資評級。公司通過定向增發(fā)募集10 億資金投向《東宮》等12 部電視劇和《生命之路》等5 部電影，并與中文在線進(jìn)行戰(zhàn)略合作，儲備優(yōu)質(zhì)IP 資源。隨著暑期大片《絕地逃亡》的收入將在2016 年下半年得以確認(rèn)，公司的盈利有望實(shí)現(xiàn)大幅增長。
風(fēng)險提示。《中國好聲音》節(jié)目不達(dá)預(yù)期，影視行業(yè)競爭加劇。
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