久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司擬擴(kuò)產(chǎn)車身內(nèi)外用鋁合金板 12.5 萬噸，將繼續(xù)優(yōu)化公司鋁加工材下游結(jié)構(gòu)，提升盈利水平，當(dāng)下2014 年定增項(xiàng)目交通用鋁繼續(xù)推進(jìn)，成長空間有望進(jìn)一步打開。維持2016-2018 年EPS 預(yù)測0.57/0.81/1.06 元，維持目標(biāo)價(jià)20.3 元，對應(yīng)2017 年P(guān)E 25x，空間27%。
    擴(kuò)產(chǎn)汽車輕量化加工材，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司公告擬募資12.2 億元投產(chǎn)12.5 萬噸車身用內(nèi)外鋁合金板，發(fā)行價(jià)格不低于14.16 元/股，股本稀釋約22%。建設(shè)期2 年，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后有望實(shí)現(xiàn)22 億年收入，凈利潤1.4 億元/年。本次投產(chǎn)后產(chǎn)能將在原有45 萬噸/年冷軋基礎(chǔ)上增長28%，同時(shí)我們測算加工費(fèi)有望達(dá)到7000 元/噸以上，較此前公司產(chǎn)品大多為4000 元/噸加工費(fèi)有較大幅的提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
    打造新增長點(diǎn)，期待內(nèi)生到外延。5 月24 日首次覆蓋深度報(bào)告《軌交投資有望加速，交通用鋁恰逢其時(shí)》中我們指出：軌交放量，公司未來三年業(yè)績高成長超預(yù)期。軌交項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展順利，市場開始逐漸認(rèn)識到公司業(yè)績的兌現(xiàn)。隨著新能源汽車對節(jié)能減排需求的提升，輕量化浪潮有望繼續(xù)加速，公司此前已經(jīng)配套相關(guān)的有限產(chǎn)能，本次募投將保障公司在輕量化領(lǐng)域的布局繼續(xù)升級，打造公司新的下游盈利增長點(diǎn)。同時(shí)結(jié)合公司在下游領(lǐng)域的布局基本完善，我們認(rèn)為公司在材料端的布局也有望從內(nèi)生性逐步邁向外延式發(fā)展。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：募投項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。