>> 廣發(fā)證券-明泰鋁業(yè)（601677）布局汽車輕量化-160906
| 上傳日期： |
2016/9/6 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
巨國賢，趙鑫 |
| 下載權(quán)限： |
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如果公司通過定增實現(xiàn)汽車用鋁板的量產(chǎn)，未來公司盈利能力將明顯提升。
鎖定鄭州中車軌交用鋁，更有高端車體制造
公司為鄭州中車第二大股東（股權(quán)比例16.67%），鄭州中車所需的鋁型材及鋁板帶材將優(yōu)先向公司采購，此外公司為鄭州中車配套車體制造，將打通公司從原材料、零件到設(shè)備的產(chǎn)業(yè)鏈。軌交項目（400 套/年高速車體產(chǎn)能）進(jìn)展順利，主要設(shè)備已經(jīng)訂購，部分設(shè)備（車體焊接設(shè)備）安裝接近尾聲，預(yù)計將于年內(nèi)投產(chǎn)。在軌交業(yè)務(wù)帶動下，公司明后年有望實現(xiàn)業(yè)績進(jìn)一步增長。
投資建議
預(yù)計公司16 年-18 年EPS 分別為0.58 元、0.92 元和1.01 元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE 分別為27 倍、17 倍和16 倍，繼續(xù)“買入”評級。
風(fēng)險提示
軌道交通行業(yè)需求低于預(yù)期，公司項目進(jìn)度低于預(yù)期
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