>> 華創(chuàng)證券-新筑股份（002480）與中電建簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，公司有軌電車項目開展又添一翼-160905
| 上傳日期： |
2016/9/6 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
李佳，魯佩 |
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此報告為加密報告 |
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新筑與其合作可以實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補(bǔ)，未來雙方將重點開展有軌電車項目的市場拓展、投融資及建設(shè)合作。
2. 下游需求旺盛，有軌電車將迎黃金發(fā)展期
中國交通問題改善剛性需求巨大，有軌電車作為中運量交通運輸最優(yōu)工具，非常適用于中小城市的主干交通、大城市郊區(qū)與衛(wèi)星城、地鐵輕軌延伸和補(bǔ)充等領(lǐng)域，有效地填補(bǔ)了地鐵、輕軌與公共汽車之間的運力空白。
到目前，全國已經(jīng)通過審批的有軌電車項目總計規(guī)劃里程2300 公里，總投資3300 億，開工高峰為15-16 年，通車高峰將在17-18 年，16-18 年間將有近900 公里的有軌電車項目通過規(guī)劃。
3. PPP 項目打開公司成長空間，減持引進(jìn)戰(zhàn)略投資者助公司進(jìn)入快速跑道公司是有軌電車小“中車”，具備整車制造能力，與新津縣簽訂現(xiàn)代有軌電車示范項目PPP 合作模式，打開公司成長空間，參與R1 段建設(shè)，為后續(xù)爭取更多項目打下基礎(chǔ)。目前已簽的還有宜賓市首條示范線有軌電車項目的建設(shè)及運營，線長約20 公里。此外將大概率進(jìn)入新津縣剩余5 條線（約60 公里，投資額約70 億）。
此前公司公告控股股東減持以引入戰(zhàn)略投資者，目前正在有序推進(jìn)，廣日增持公司股份有望帶來廣州國資委的政府資源，公司PPP 項目將進(jìn)一步拓展，未來加速發(fā)展可期。
4. 投資建議：
預(yù)計2016-2018 公司實現(xiàn)凈利潤0 億、2.5 億、4.8 億，對應(yīng)EPS 為0、0.39、0.74，對應(yīng)PE（無）、34X、17X，維持強(qiáng)烈推薦評級。
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