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    公司外延戰(zhàn)略進(jìn)一步推進(jìn)，未來項(xiàng)目有望加速落地：公司上市后致力于向軟件平臺及云-管-端解決方案提供商轉(zhuǎn)型。前期公司已經(jīng)通過并購整合惠杰朗、微智信業(yè)、 同德一心、數(shù)字天堂等，業(yè)務(wù)范圍從傳統(tǒng)中間件拓展到云端的虛擬化、移動端的信息化、管端的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，完成云-管-端的核心布局，并向應(yīng)用層延伸。本次設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，一方面拓展公司在產(chǎn)業(yè)資源、融資渠道等方面的布局，另一方面則意味著公司新一輪外延擴(kuò)張的開啟，公司在虛擬化、移動互聯(lián)網(wǎng)等方向未來前景可期。
    自主可控趨勢催生中間件國產(chǎn)化巨大空間：根據(jù)7 月8 日中央網(wǎng)信辦網(wǎng)站的報(bào)道1，經(jīng)中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化領(lǐng)導(dǎo)小組批準(zhǔn)，首次全國范圍的關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)安全檢查工作已經(jīng)啟動，本次全國范圍檢查的截止日期為2016 年12 月底，我們判斷檢查完畢后，新一輪完全自主可控的設(shè)備和系統(tǒng)采購及建設(shè)將隨即拉開帷幕，從芯片到整機(jī)到網(wǎng)絡(luò)安全軟硬件的國產(chǎn)化替代有望在年底小批量放量，明年正式大規(guī)模放量。據(jù)計(jì)世資訊的預(yù)計(jì)，中間件國內(nèi)市場總額2016 年有望達(dá)到58 億元市場規(guī)模，而IBM 和Oracle 兩大巨頭長期霸占行業(yè)前兩名的地位。I當(dāng)前國產(chǎn)中間件在金電信等領(lǐng)域核心應(yīng)用中占比很低，預(yù)計(jì)未來國產(chǎn)替代優(yōu)勢將為公司帶來業(yè)績平穩(wěn)增長。
    給予“買入”評級：我們預(yù)計(jì)公司2016/2017/2018 年凈利潤分別為1.37/1.90/2.39 億元，攤薄EPS 分別為0.85/1.18/1.45 元，現(xiàn)價(jià)對應(yīng)PE77/56/44 倍。維持“買入”評級，目標(biāo)價(jià)85.96 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：募集資金失敗；業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。