>> 西南證券-東方鋯業(yè)（002167）鋯行業(yè)向好，產(chǎn)品結構優(yōu)化，公司業(yè)績反轉-161020
| 上傳日期： |
2016/10/21 |
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pdf |
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作者： |
蘭可 |
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鋯產(chǎn)品提價，生產(chǎn)線投產(chǎn)，公司業(yè)績穩(wěn)定發(fā)展：受原材料、能源價格、運輸費用以及人工等綜合成本提高的影響，公司決定于2016 年10 月1 日起上調(diào)氯氧化鋯產(chǎn)品出廠價900 元/噸和二氧化鋯產(chǎn)品出廠價2000 元/噸。價格的上調(diào)不僅保證了公司生產(chǎn)經(jīng)營的良性運行，確保公司的盈利水平，更說明了公司對于鋯市場的未來向好的信心。此外，公司年產(chǎn)2 萬噸高純氯氧化鋯項目和年產(chǎn)150噸核級海綿鋯產(chǎn)品逐步投產(chǎn)放量，印證了公司在鋯行業(yè)的核心競爭力，鞏固了公司的行業(yè)地位，同時還增厚公司業(yè)績。
Image 優(yōu)質(zhì)上游資源值得期待：公司通過控股Image 擁有了澳大利亞兩個優(yōu)質(zhì)礦區(qū)布納倫和阿特拉斯礦帶，這兩個礦區(qū)內(nèi)礦脈的平均品位是東方鋯業(yè)原先的MindarieC 礦區(qū)的2 倍以上，在全球礦產(chǎn)市場價格低迷情況下仍具有開采盈利能力。隨著Image 旗下兩個礦區(qū)逐漸實現(xiàn)開發(fā)生產(chǎn)，公司未來鈦鐵礦的產(chǎn)量將大幅提升，鈦鐵礦業(yè)務有較豐厚的利潤空間，將增厚公司利潤。
盈利預測與投資建議：公司作為全球鋯產(chǎn)品品種最齊全的鋯制品專業(yè)制造商之一，高端鋯材、核級鋯產(chǎn)品逐漸投產(chǎn)，澳洲Image 的礦產(chǎn)將要開發(fā)，我們看好公司未來的業(yè)績增長。由于公司近期提價及優(yōu)化產(chǎn)品結構，我們上調(diào)公司盈利預測，2016-2018 年EPS 為0.02 元、0.05 元、0.10 元，維持公司“增持”評級。
風險提示：市場需求或不及預期、產(chǎn)能擴張速度或不及預期等。
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