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基于報(bào)告期內(nèi)新增訂單及項(xiàng)目完工數(shù)量增加，公司營(yíng)業(yè)成本9.90 億元，同比增長(zhǎng)42.2%；基于項(xiàng)目規(guī)模擴(kuò)大人工成本增加及研發(fā)投入加大，管理費(fèi)用1.16 億元，同比增長(zhǎng)38.54%；銷售費(fèi)用1.32 億元，同比增長(zhǎng)18.96%；公司償還借款，貸款規(guī)模下降，利息支出減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用0.24 億元，同比減少42.74%
    新增訂單大幅增長(zhǎng)，多領(lǐng)域業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)突破。報(bào)告期內(nèi)，公司累計(jì)新增項(xiàng)目金額為22.22 億元（包括已中標(biāo)未簽訂合同的金額），截止報(bào)告期末，剩余未結(jié)轉(zhuǎn)收入的項(xiàng)目金額為22.65 億元。公司中標(biāo)蓬萊智慧養(yǎng)老項(xiàng)目，該項(xiàng)目的運(yùn)行將為公司在新領(lǐng)域業(yè)務(wù)的運(yùn)轉(zhuǎn)積累大量經(jīng)驗(yàn)；公司中標(biāo)天津市公安局視頻監(jiān)控網(wǎng)建設(shè)運(yùn)維服務(wù)項(xiàng)目”，該項(xiàng)目是公司公共安全業(yè)務(wù)領(lǐng)域簽署的單體運(yùn)維服務(wù)項(xiàng)目，有利于增加公司公共安全項(xiàng)目的運(yùn)維服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，助力公司由系統(tǒng)集成商向城市服務(wù)商的轉(zhuǎn)變。
    入選PPP 合作示范項(xiàng)目，資金支持項(xiàng)目落地有保證。報(bào)告期內(nèi)，“智慧蓬萊”建設(shè)項(xiàng)目（規(guī)模12.4 億元）、“蓬萊市智慧健康養(yǎng)老服務(wù)PPP項(xiàng)目”（規(guī)模7.08 億元）成功入選“第三批政府和社會(huì)資本合作示范項(xiàng)目名單”。本次入選將極大的保證了項(xiàng)目的落地實(shí)施及銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金支持，且第三批PPP 示范項(xiàng)目要做到全國(guó)級(jí)的示范，將有利于提升公司的業(yè)界影響力。
    投資建議：預(yù)計(jì)公司2016/2017/2018 年EPS 0.52/0.72/0.89元，對(duì)應(yīng)PE67.90/49.04/39.67倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：PPP 模式推進(jìn)不達(dá)預(yù)期