>> 安信證券-華東電腦(600850)業(yè)績符合預(yù)期 混改先鋒踏上新征程-161030
| 上傳日期： |
2016/10/31 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
呂偉，胡又文 |
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助力上海學(xué)生信息管理系統(tǒng)建設(shè)，解決教育熱點難點問題。公司作為中國領(lǐng)先的行業(yè)解決方案供應(yīng)商，在教育行業(yè)深耕多年，近年來通過有效資本運作，布局產(chǎn)業(yè)價值鏈，積極發(fā)展信息技術(shù)和傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)務(wù)相融合的創(chuàng)新模式。公司承建的“上海市中小學(xué)生信息管理系統(tǒng)”平穩(wěn)運行，讓上海市每個中小學(xué)生有了同全國學(xué)籍系統(tǒng)一致的、唯一的、跟隨一生的學(xué)籍編號，實現(xiàn)了“一人一生一號”。跨省轉(zhuǎn)學(xué)、升學(xué)、獎勵處分、學(xué)業(yè)考試和素質(zhì)評價等動態(tài)跟蹤管理在全國范圍內(nèi)實現(xiàn)，隨遷子女、留守兒童、異地高考、教育經(jīng)費等教育難點問題有望得以解決。
終止重組不改外延發(fā)展預(yù)期。公司在2015 年年報中已經(jīng)明確表示除本次資產(chǎn)重組項目外，將繼續(xù)關(guān)注業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司，通過投資、合資等資本運作方式，整合行業(yè)細(xì)分領(lǐng)先企業(yè)，完善整體業(yè)務(wù)和資源布局。終止本次重組后公司將輕裝上陣，除公司承諾在《投資者說明會召開結(jié)果公告》刊登后的 1 個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項外，不影響既定戰(zhàn)略推進。
投資建議：作為稀缺的國企改革和上海科創(chuàng)中心雙重收益標(biāo)的，公司近年來在保持收入穩(wěn)健增長的基礎(chǔ)上，降低費用提升運營效率成效明顯，除傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外進一步加強在教育信息化、互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域的布局打開未來新的成長空間，預(yù)計2016-2017 年EPS 為0.93、1.14 元，維持買入-A 評級，6 個月目標(biāo)價36 元。
風(fēng)險提示：系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期；資產(chǎn)重組進度不及預(yù)期。
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