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    積極布局四大業(yè)務(wù)，生命科學(xué)檢測(cè)業(yè)務(wù)最其看點(diǎn)：公司貿(mào)易保障檢測(cè)和消費(fèi)品測(cè)試業(yè)務(wù)成熟，未來(lái)增速將保持在15%和17%左右；工業(yè)品檢測(cè)業(yè)務(wù)収展依靠不斷幵購(gòu)優(yōu)質(zhì)實(shí)驗(yàn)室，預(yù)計(jì)收入將以22.5%左右的速度增長(zhǎng)。
    生命科學(xué)檢測(cè)業(yè)務(wù)包括食品、環(huán)境、醫(yī)藥等領(lǐng)域，食品安全問(wèn)題頻収、環(huán)境監(jiān)管趨嚴(yán)以及醫(yī)藥檢測(cè)業(yè)務(wù)完成基本布局驅(qū)動(dòng)公司生命科學(xué)檢測(cè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，整體來(lái)看，公司生命科學(xué)檢測(cè)業(yè)務(wù)增速有望保持在38%左右。
    幵購(gòu)基金助力企業(yè)擴(kuò)張，簽約大客戶(hù)公司名利雙收：采用幵購(gòu)手段快速擴(kuò)張是國(guó)際檢測(cè)認(rèn)證巨頭通行的做法。公司于2016 年初相繼成立兩只幵購(gòu)基金，旨在借助專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)加快外延擴(kuò)張速度。此外，公司是唯一一家同時(shí)獲得天貓、淘寶、京東、拍拍、唯品會(huì)、蘇寧易購(gòu)等電商平臺(tái)授權(quán)的抽檢合作伙伴，2016 年公司又相繼與阿里巴巴生鮮電商、沃爾瑪中國(guó)簽約。
    公司與大客戶(hù)的簽約，不僅對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有很好的促迚作用，同時(shí)也彰顯公司實(shí)力，對(duì)擴(kuò)大公司影響力，有非常重大的意義。
    盈利預(yù)測(cè)與估值：我們預(yù)測(cè)公司2016-2018 年?duì)I業(yè)收入分別為16.48、20.94、26.42 億元，EPS 分別為0.26、0.33、0.41 元，同比分別增長(zhǎng)22.4%、23.5%、25.0%。雖然公司估值與歷史估值相比處于較高水平，但考慮到公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，生命科學(xué)檢測(cè)業(yè)務(wù)即將迎來(lái)收獲，同時(shí)幵購(gòu)基金成立助力公司快速擴(kuò)張，最新簽訂的沃爾瑪和阿里生鮮電商等大客戶(hù)助企業(yè)名利雙收，定增獲批募投基因檢測(cè)等潛力市場(chǎng)，且公司估值在行業(yè)中處于較低水平，基于此，首次覆蓋給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。
    催化劑：①?gòu)?qiáng)檢市場(chǎng)迚一步放開(kāi)，公司在更多產(chǎn)品領(lǐng)域被挃定為強(qiáng)檢實(shí)驗(yàn)室，迚而被挃定為強(qiáng)檢認(rèn)證機(jī)構(gòu)（短期可能性較小）；②醫(yī)藥領(lǐng)域収展超預(yù)期；③環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域政策持續(xù)推迚，公司環(huán)境檢測(cè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)；④公司借助幵購(gòu)基金，外延式幵購(gòu)加快。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、幵購(gòu)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、醫(yī)藥檢測(cè)業(yè)務(wù)収展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。