>> 聯(lián)訊證券-超圖軟件（300036）三季報點評：業(yè)績增長持續(xù)加速，GIS平臺產(chǎn)品助力未來發(fā)展-161103
| 上傳日期： |
2016/11/3 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王鳳華 |
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公司業(yè)務收入和利潤不斷提升的驅動因素包括：1）報告期內，公司把握發(fā)展機遇、加大市場開拓力度、加強經(jīng)營管理，使得自身產(chǎn)品競爭力提升，整體訂單獲取態(tài)勢良好，營業(yè)規(guī)模進一步擴大；2）新增合并了子公司上海南康科技有限公司和南京國圖產(chǎn)業(yè)有限公司的收入，并進一步加強了公司與子公司特別是并購子公司的整合，促進公司與子公司協(xié)同效應、放大效應的充分發(fā)揮。
GIS 平 臺及產(chǎn)品不斷完善，鞏 固領先地位：報告期內，公司完成了SuperMap GIS 8C(2017)版的研發(fā)工作，并于 2016 年 10 月 25 日對外發(fā)布。公司 GIS 性能在支持 WebGL、支持 VR 提升沉浸感、動態(tài)渲染流暢、云 GIS 性能數(shù)量級、室內導航及空間大數(shù)據(jù)引擎等方面進一步提升。
作為唯一的 GIS 平臺軟件企業(yè)，公司入選“2016 中國大數(shù)據(jù)企業(yè) 50 強”，公司倡導的“9·15GIS 節(jié)”也得到業(yè)界廣泛參與和認可，行業(yè)影響力不斷提升，行業(yè)地位得以彰顯。同時考慮到已完成收購的北京世紀安圖數(shù)碼科技發(fā)展有限責任公司尚未并表，未來業(yè)績增長值得期待。
“國土三調”來臨，不動產(chǎn)登記將繼續(xù)發(fā)力：2015 年以來，公司持續(xù)深化不動產(chǎn)業(yè)務布局，擴大在國土、住建和不動產(chǎn)登記等領域的先發(fā)優(yōu)勢，市場份額占據(jù)領先地位。公司自主研發(fā)的 GIS 平臺相對于國際競爭對手更符合國家信息安全要求，隨著 2017 年全國第三次國土調查的逐漸開展，不動產(chǎn)統(tǒng)一登記制度將在全國范圍內進一步完善，需求有保證，業(yè)務發(fā)力空間廣泛。
盈利預測與投資建議：
公司是國際領先的地理信息系統(tǒng)廠商，不動產(chǎn)登記業(yè)務增長極具潛力。給予2016-2018 年 EPS 預測分別為：0.25、0.43 和 0.62 元，維持“增持”評級。
風險提示
相關項目合作整體營收不及預期，市場風險，政策風險。
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