>> 光大證券-福成股份(600965)三季報平穩(wěn)增長,“畜牧+屠宰+殯葬”產業(yè)鏈構建完整-161020
| 上傳日期: |
2016/11/6 |
大?。?/td>
| 605KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
|
| 評級: |
增持 |
作者: |
劉曉波 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
|
|
公司 2016 年兩次對澳洲子公司進行增資,截止9 月底共投資2.85 億元。投資的四家澳洲牧場年均降雨量充沛,場區(qū)總面積超過50 萬畝,適宜畜牧養(yǎng)殖和飼料等農作物種植。其中最大的農場Woodlands 農場自然放牧可存欄12000 頭肉牛,現(xiàn)有安格斯牛、和牛等共計10000 頭左右。澳洲牧場優(yōu)質的肉牛品種有助于改善公司畜牧業(yè)產品質量,完善從畜牧到屠宰的生產經營鏈條,快速對接產品與產出并形成有效供給。 公司殯葬服務業(yè)按照年初計劃穩(wěn)步推進,新設銷售分支機構擴大銷售隊伍,銷售單價有所提高,平均單價超過6.5 萬元,同比提升幅度超過三成,毛利率繼續(xù)維持在80%以上,是公司的主要贏利點。殯葬業(yè)務16 年承諾實現(xiàn)凈利潤10200 萬元,業(yè)務發(fā)展基本符合預期。 另外,公司旗下產業(yè)并購基金與2016 年9 月28 日與宜興市龍墅公墓、宜興市運澤文化藝術發(fā)展有限公司共同簽署《關于宜興市龍墅公墓有限公司增資及股權轉讓協(xié)議》,合計投資共2 億元,持有宜興市龍墅公墓有限公司60%股權。公司在殯葬業(yè)務領域持續(xù)發(fā)力,未來盈利水平有望進一步增強。 ◆目標價18 元,維持“增持”評級: 我們預測公司2016~2018 年EPS 分別為0.27 元,0.32 元,0.38 元,目標價18 元保持不變,維持“增持”評級。 ◆風險提示: 肉牛養(yǎng)殖疫病風險;餐飲業(yè)務食品安全風險。
|
|