>> 東興證券-銀之杰（300085）立足金融IT，完善綜合金融生態(tài)圈-161107
| 上傳日期： |
2016/11/8 |
大小： |
1176KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
楊若木，喻言 |
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同時公司積極參股優(yōu)質(zhì)金融機構(gòu)，構(gòu)建出較完整的互金生態(tài)圈。
公司2016 年前三季度營業(yè)收入6.48 億元，同比增61.32%，歸母凈利潤5036.79 萬元，同比增22.96%。業(yè)績較快增長的主要原因是智能印控機銷售業(yè)績的大幅增長，以及移動商務(wù)服務(wù)和電子商務(wù)領(lǐng)域貢獻的可觀利潤。
億美軟通牽手FICO 加強數(shù)據(jù)端實力，助力各業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。2015 年啟動“大數(shù)據(jù)+”服務(wù)，為金融機構(gòu)提供數(shù)據(jù)分析和大數(shù)據(jù)風(fēng)控；打造微智通020微營銷平臺，依托其7 億客戶的消費畫像，助力企業(yè)客戶實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷等相關(guān)業(yè)務(wù)；曾是美國三大征信公司之一益博?？毓傻钠髽I(yè)，有著豐富、獨特的征信數(shù)據(jù)處理經(jīng)驗，為華道征信提供強有力的技術(shù)支持和數(shù)據(jù)端優(yōu)勢。
公司在互聯(lián)網(wǎng)保險、征信等業(yè)務(wù)牌照端都具有領(lǐng)先優(yōu)勢。易安保險牌照落地，是僅有的四家互聯(lián)網(wǎng)保險經(jīng)營牌照之一；華道征信被央行列入了首批開展個人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的8 家征信公司之一。
公司持續(xù)完善構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈。繼華道征信和易安財險后，又參股設(shè)立票聯(lián)金融、東亞前海證券、上海保險交易所和安科人壽，目標(biāo)獲得全牌照構(gòu)建銀、保、證生態(tài)閉環(huán)。
投資策略：看好公司基于數(shù)據(jù)端優(yōu)勢實現(xiàn)各業(yè)務(wù)板塊之間協(xié)同發(fā)展帶動業(yè)績增長的良好態(tài)勢，以及公司積極布局互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，構(gòu)建綜合金融生態(tài)服務(wù)體系戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進。預(yù)計公司16-18 年的營業(yè)收入分別為10.29、15.17 和20.99 億元；凈利潤分別為1.26、1.84 和2.46 億元；EPS分別為0.18、0.27 和0.36 元；PE 分別為132.66、90.92 和67.82 倍?？紤]到同行業(yè)可比公司估值水平和互金新業(yè)務(wù)的高成長性，我們認(rèn)為公司合理的市值在210-230 億元，6 個月目標(biāo)價32.4 元，維持“強烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：政策環(huán)境不及預(yù)期；牌照落地不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期
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